投资研究

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投资研究 关注(): 期刊周期：月刊; 期刊级别：北大核心; 国内统一刊号：11-1389/F; 国际标准刊号：1003-7624; 主办单位：中国建设银行股份有限公司; 主管单位：中国建设银行股份有限公司; 查看投资研究近十年数据入口>>>; 上一本期杂志：《涉外税务》财税论文; 下一本期杂志：《中国内部审计》审计师职称论文发表

　　杂志简介

　　《投资研究》是一本专业学术性刊物。刊载投资宏观控制和微观管理的基础理论和应用理论研究成果，探讨财政投资、银行长期信用投资、企业和证券投资管理的发展问题，并介绍国外投资研究的新动向和学术成果。

　　收录情况

　　国家新闻出版总署收录　该刊被以下数据库收录：

　　中国人文社会科学引文数据库(CHSSCD—2004)

　　核心期刊

　　中文核心期刊(2008)

　　中文核心期刊(2004)

　　中文核心期刊(2000)

　　中文核心期刊(1996)

　　中文核心期刊(1992)

　　栏目设置

　　主要栏目：金融改革、商业银行、资本市场、投资动态等。

　　杂志优秀目录参考：

　　2 我国公共部门与非公共部门工资差异研究——基于匹配和无条件分位数回归及分解方法的视角何翠香;方峥; 4-18

　　3 区域金融发展的空间集聚与上市企业创新研究孙刚; 19-38

　　4 货币政策与城镇化政策对房地产市场的影响研究——来自我国31个省市的证据韩国高; 39-50

　　5 主力资金异动、政治关联与税收激进度——政治成本的“矛”与政治关联的“盾” 李哲;王放;董小红; 51-70

　　6 支付宝终止协议控制的市场反应——基于VIE模式境外上市中国互联网企业的经验证据韩金红;姜锡明; 71-80

　　7 回报股东,还是套现工具?——基于创业板IPO公司送转股现象的研究莫小东; 81-91

　　8 引入盈余动量和营收动量的增强型价格反转策略分析齐玉录;王志强; 92-106

　　9 数字迷信与金融资产价格异象——中国证券市场“代码折溢价效应”研究张顺明;唐唯; 107-118

　　10 网络舆情、市场效应与投资者有限理性分析夏波; 119-130

　　11 产权性质、债务结构与债务重组规模——来自中国债务重组上市公司的经验证据宋淑琴;高玲; 131-141

　　12 大数据背景下的动态因子模型预测机理与效果研究程海星;朱满洲; 142-150

　　13 分析师评级调整在经济形势不好的时候更有参考价值吗?——来自中国证券市场的经验证据王春峰;辛宇;房振明;赵亮; 151-160

　　14 欢迎征订 161

　　经管类期刊论文发表：健身俱乐部市场体系之构建

　　摘要：本文采用问卷调查、实地考察、专家访谈等研究方法，对上海市商业健身俱乐部的经营者、教练员、消费者进行了调研，并基于对调研结果的分析、论证，揭示了健身俱乐部市场运作存在的主要问题，进而提出了健身俱乐部市场体系构建的基本框架，为进一步推进全民健身，并为其它城市开发体育健身市场，合理调整体育健身娱乐市场的布局，促进商业健身娱乐行业的持续发展提供理论借鉴。

　　关键词：经管类期刊论文发表,上海市商业健身俱乐部,市场体系,构建现状

　　前言

　　上海市商业健身俱乐部发展状况如何?其经营规模和经济效益、经济成分和市场定位、消费方式、管理体制和人员素质又如何?商业健身俱乐部在其运作过程中存在的问题，以及怎样构建合理的健身俱乐部市场体系，是体育行政部门亟待研究的课题。本研究通过对上海市商业健身俱乐部的现状调研，揭示商业健身俱乐部市场运作存在的问题，并基于此，构建健身俱乐部市场体系的基本框架。

　　投资研究最新期刊目录

企业社会责任能否降低企业特质性风险？——基于股价波动视角

摘要：近年来，企业社会责任引起了各界广泛关注。本文以2010-2021年间A股上市公司为研究样本，实证研究了企业社会责任对股价波动的影响。研究发现，企业社会责任会显著抑制股价波动并主要表现为企业特质性风险的降低，但对系统性风险并无影响；其主要影响机制是企业履行社会责任提高了企业声誉、改善了企业信息环境并吸引了更多机构投资。异质性分析显示，企业社会责任对股价波动和特质性风险的降低作用在自愿披露社会责任信息...

数字经济如何影响信息服务产业发展？

摘要：本文利用2010-2021年291个地级市的面板数据，基于微观企业进入视角，分析城市数字经济发展对信息服务产业发展的影响。研究发现，数字经济有助于信息服务产业发展。异质性分析发现，数字产业、数字创新对信息服务企业进入有正向影响，且在东部地区、外围城市、非资源型城市以及低市场潜能城市，数字经济对信息服务企业进入的积极影响更为显著。机制研究发现，信息服务劳动力要素集聚、融资约束缓解以及财政科技支出强度...

战略投资者跟投有助于价值发现吗？——基于创业板IPO的分析

摘要：在创业板实行注册制的背景下，本文探究了新股发行时战略投资者跟投的价值发现和信号传递作用。结果表明：战略投资者具有“价值发现”功能，其跟投的股票上市后收益显著更高；战略投资者的跟投会向外部投资者传递积极信号，通过影响投资者对公司的价值判断从而影响股票的市场表现，具有“信号传递”的作用；同时，战略投资者跟投对机构和个人投资者的影响存在差异，而公司估值不确定性增加会削弱战略投资者的“价值发现”作用

商业银行数字化转型降低了企业过度负债吗？

摘要：以数字化转型推动银行业高质量发展，增强金融服务实体经济绩效，有效防范化解金融风险。本文选取2010-2021年中国沪深A股非金融类上市企业与商业银行数字化转型指数的年度匹配数据，考察了银行数字化转型对企业过度负债的影响。研究发现，商业银行数字化转型显著降低了企业过度负债，经过一系列内生性问题处理和稳健性检验后仍成立。作用渠道表明，商业银行数字化转型一方面通过提高信息识别能力，识别出具有潜在盈利能力...

风险投资驱动企业“脱虚向实”研究

摘要：以2009-2022年A股上市公司为研究对象，探讨风险投资作为公司首发原股东参与公司治理对企业“脱虚向实”的影响。研究发现：风险投资参与能够驱动企业“脱虚向实”，这一驱动作用在经济高质量发展攻关期更显著；攻关期内，相比于国有企业，对非国有企业的驱动作用更大；机制检验表明，风险投资参与通过缓解企业融资约束、提升企业治理水平，进而驱动企业“脱虚向实”；而且风险投资参与驱动企业“脱虚向实”提升了企业市场...

溢出效应还是虹吸效应？——对中国自由贸易试验区投资的准实验研究

摘要：在逆全球化浪潮涌动的国际背景下，中国将设立自由贸易试验区上升为国家战略，通过推进投资自由化便利化、完善投资促进和保护机制、提高境外投资合作水平等一系列改革措施，达到推动经济高质量增长的目标。为研究自贸试验区对投资的作用，利用2005-2021年66个城市的面板数据，采用双重差分空间杜宾模型实证检验设立自贸试验区的投资增长及投资溢出效应。结果表明，自贸试验区能够显著促进区内投资增长，但对周边地区投资...

数字营商环境与企业劳动投资效率——基于A股上市公司的研究

摘要：劳动力资源是提升企业高质量发展的关键，本文以2015—2021年沪深A股上市公司为研究样本，从理论和实证上分析了数字营商环境对企业劳动投资效率的影响。研究发现，数字营商环境会显著提升企业劳动投资效率；在民营企业、公司治理水平较高、员工素质更好和资本密集型行业的企业里，二者之间相关关系更为显著；进一步，数字营商环境会通过宏观上提升劳动力资源配置效率、优化产业结构，微观上降低企业融资约束，提升公司数字...

编者导读

摘要：<正>一季度国民经济开局良好，GDP同比增速达到了5.4%，工业产出超预期增长，消费和投资企稳。以旧换新政策有效激发了消费活力，最终消费支出拉动GDP增长2.8个百分点。高新技术产业投资增长较快，同比增速6.5%，快于固定资产增速整体2.3个百分点。房地产量价均有所回升，一手房领域在70个大中城市中，3月新建商品住宅销售价格环比上涨城市有24个，比上月增加6个。在当前内外形势下，取得这...

企业社会责任能否助力被污名化企业自救？

摘要：全面贯彻党的二十大精神，完整、准确、全面贯彻新发展理念要求，既是企业履行社会责任的应有之义，也是企业提升声誉和核心竞争力的必然选择。基于此，本文构建了关于公司治理的独特数据集，以被污名化的企业如何自救为切入点，说明了企业通过承担社会责任实现“赠人玫瑰，手有余香”。本文从新的视角阐释了由事件污名演变为核心污名的传染效应，并解释了企业社会责任对企业污名的修复作用。接着，基于中国国情，挑选“三鹿奶粉”事...

编者导读

摘要：<正>特朗普再次上台，关税战全面蔓延。在全球经济缺乏有效驱动力的背景下，关税战为经济发展继续增添阴影。客观上，美国将关税作为全球利益重新划分的工具，然而国际产业链的高度依存性，使得美国自身也需要承担加征关税的负担。与特朗普上一任期相比，我国应对关税战更加从容。关税战到底会带来什么样的深层次影响，从经济金融的角度该如何看待？本期导读我们分享一些思考，并向广大读者征集相关主题的优秀研究成果...

经营投资问责能改善国有企业“短贷长投”吗？

摘要：严肃问责国有企业违规经营投资案件能够增强经理层的职责意识。本文探讨了经营投资问责制度对国有企业“短贷长投”现象的影响。研究发现，该制度实施后，国有企业的“短贷长投”显著改善，关键机制在于降低异常风险和提高内部监督效率。此外，在问责压力较大且地方经济目标无“约束”时，改善效果更明显。经济后果检验表明，经营投资问责显著降低了企业经营风险，提高了经济绩效。本文强调，该制度有助于改善权责不对等的状况，防范...

商业银行数字化转型对利润效率的影响研究

摘要：本文从银行数字化转型指标体系构建入手，探究银行开展数字化转型提升利润效率的机制和效应。首先，从认知、组织、产品和网点设备四个维度构建银行数字化转型指数；其次，以2011-2022年我国161家银行为样本分析数字化转型对利润效率的影响。结论表明：第一，我国银行业数字化转型指数呈上升趋势，国有和股份制银行数字化程度远高于其他银行；第二，银行数字化转型能显著提高利润效率水平，其中对于城市和农村商业银行效...

“逆向混改”能够促进民营企业高质量发展吗？

摘要：高质量发展作为新时代我国经济社会发展的核心主题，受到社会各界广泛关注。作为经济发展的主力军，民营企业高质量发展更为关键。文章以2012—2022年沪深A股民营上市公司为研究样本，以非效率投资、融资约束、信息不对称为中介变量、新质生产力为调节变量，实证检验了“逆向”混合所有制改革对民营企业高质量发展的影响效应和作用机制。研究发现，国有资本的注入对民营企业高质量发展具有显著的正向效应；通过作用路径分析...

管理层灾害风险感知如何影响绿色创新？——基于资源保存理论的实证研究

摘要：随着气候变化带来的极端灾害频发，其对管理层决策的影响愈发显著。基于资源保存理论，本文从管理层资源动态变化的视角出发发现：第一，管理层的灾害风险感知与企业绿色创新存在负相关关系。第二，管理层风险感知通过增强短视主义、降低对环境关注度以及挤出在职消费三条路径抑制绿色创新。第三，在受儒家文化影响较小，面临诉讼风险较大的公司中管理层灾害风险感知对绿色创新的负面影响更显著。同时，管理层的傲慢性格和灾害经历也...

中国数字基础资本投资额测算：基于数字融合的视角

摘要：本文构建了数字基础资本直接与间接投资额计算模型，提出了植入数字产品强度的数字融合测度方法。2017—2020年间中国软件类数字基础资本投资以直接投资为主，且高于硬件类数字基础资本投资额，硬件类数字基础资本投资以间接投资为主；行业数字硬件融合度高于软件融合度。中国需加强数字基础硬件产品更新，同时提升数字基础软件产品植入各行业产出品的能力，提升包含机器设备在内的各行业产品与服务的智能化水平

重大税收违法失信案件披露对上市公司增值税纳税遵从的影响——基于区域数字经济和企业异质性的研究

摘要：增值税是我国税制体系中最重要的税种，企业增值税纳税不遵从行为不容忽视。本文基于2017—2020年期间中国A股金融服务业上市公司的微观数据，立足于增值税抵扣链条机制，借助企业所在区域重大税收违法失信案件的公开披露开展准自然实验，检验重大税收违法失信、区域数字经济发展与上市公司增值税纳税遵从之间的关系。研究发现，重大税收违法失信案件向社会的公开披露，将虚开增值税专用发票“源头”小企业的被惩戒效应传导...

数据要素配置与企业新质生产力：影响效应及内在机理

摘要：基于2011—2022年中国上市公司面板数据，选用渐进双重差分模型，实证检验了数据要素配置赋能企业新质生产力的影响效应。研究发现，数据要素配置能够显著促进企业新质生产力发展，平均作用力度为22.2%。其中，融资约束、数字化转型及内部治理是数据要素配置赋能企业新质生产力的有效路径。数据要素配置的政策效应具有显著的异质性，其中，在环境规制强度大、市场竞争程度激烈及数字基础设施完善的外部环境下，数据要素...

经济政策不确定性对商业银行债务融资成本的影响研究

摘要：基于中国上市商业银行面板财务数据，研究经济政策不确定性对银行债务融资成本的影响。结果发现经济政策不确定性对银行债务融资成本有显著负影响。进一步的机制研究发现，经济政策不确定性提高时，银行存款比率的提高是降低银行债务融资成本的重要原因。异质性检验发现，经济政策不确定性提高时，规模较大的银行债务成本降低更多；非危机期间经济政策不确定性对银行债务融资成本的降低效应高于危机期间

分析师关注对上市公司开展CVC活动的影响：信息效应还是压力效应？

摘要：在强化金融支持实体经济的背景下，上市公司开展CVC活动值得关注。证券分析师作为资本市场中的信息中介，对上市公司的投资活动产生重要影响。本文基于A股市场2010-2020年的上市公司CVC数据，并从分析师信息效应和压力效应的角度出发，研究分析师关注对上市公司开展CVC活动的影响。研究发现分析师通过发挥信息效应促进上市公司开展CVC活动，而分析师压力并未对上市公司开展CVC活动产生影响。机制研究表明，...

异质大股东治理能降低跨所有制并购企业过度负债吗——基于控股股东掏空视角的实证研究

摘要：使用2013—2020年3451个跨所有制并购样本，研究发现：控股股东掏空行为是过度负债的主要原因；异质大股东治理通过降低控股股东掏空行为降低过度负债；相对于股权治理，异质大股东的董事会治理效应更加显著。机制分析发现异质大股东治理降低过度负债的主要路径是提高了监督动力、增加了合谋难度和提升了治理水平。进一步研究发现，异质大股东治理降低了过度投资，提高了企业价值，相对于民营企业，异质大股东对掏空行为...

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