投资研究

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投资研究 关注(): 期刊周期：月刊; 期刊级别：北大核心; 国内统一刊号：11-1389/F; 国际标准刊号：1003-7624; 主办单位：中国建设银行股份有限公司; 主管单位：中国建设银行股份有限公司; 查看投资研究近十年数据入口>>>; 上一本期杂志：《涉外税务》财税论文; 下一本期杂志：《中国内部审计》审计师职称论文发表

　　杂志简介

　　《投资研究》是一本专业学术性刊物。刊载投资宏观控制和微观管理的基础理论和应用理论研究成果，探讨财政投资、银行长期信用投资、企业和证券投资管理的发展问题，并介绍国外投资研究的新动向和学术成果。

　　收录情况

　　国家新闻出版总署收录　该刊被以下数据库收录：

　　中国人文社会科学引文数据库(CHSSCD—2004)

　　核心期刊

　　中文核心期刊(2008)

　　中文核心期刊(2004)

　　中文核心期刊(2000)

　　中文核心期刊(1996)

　　中文核心期刊(1992)

　　栏目设置

　　主要栏目：金融改革、商业银行、资本市场、投资动态等。

　　杂志优秀目录参考：

　　2 我国公共部门与非公共部门工资差异研究——基于匹配和无条件分位数回归及分解方法的视角何翠香;方峥; 4-18

　　3 区域金融发展的空间集聚与上市企业创新研究孙刚; 19-38

　　4 货币政策与城镇化政策对房地产市场的影响研究——来自我国31个省市的证据韩国高; 39-50

　　5 主力资金异动、政治关联与税收激进度——政治成本的“矛”与政治关联的“盾” 李哲;王放;董小红; 51-70

　　6 支付宝终止协议控制的市场反应——基于VIE模式境外上市中国互联网企业的经验证据韩金红;姜锡明; 71-80

　　7 回报股东,还是套现工具?——基于创业板IPO公司送转股现象的研究莫小东; 81-91

　　8 引入盈余动量和营收动量的增强型价格反转策略分析齐玉录;王志强; 92-106

　　9 数字迷信与金融资产价格异象——中国证券市场“代码折溢价效应”研究张顺明;唐唯; 107-118

　　10 网络舆情、市场效应与投资者有限理性分析夏波; 119-130

　　11 产权性质、债务结构与债务重组规模——来自中国债务重组上市公司的经验证据宋淑琴;高玲; 131-141

　　12 大数据背景下的动态因子模型预测机理与效果研究程海星;朱满洲; 142-150

　　13 分析师评级调整在经济形势不好的时候更有参考价值吗?——来自中国证券市场的经验证据王春峰;辛宇;房振明;赵亮; 151-160

　　14 欢迎征订 161

　　经管类期刊论文发表：健身俱乐部市场体系之构建

　　摘要：本文采用问卷调查、实地考察、专家访谈等研究方法，对上海市商业健身俱乐部的经营者、教练员、消费者进行了调研，并基于对调研结果的分析、论证，揭示了健身俱乐部市场运作存在的主要问题，进而提出了健身俱乐部市场体系构建的基本框架，为进一步推进全民健身，并为其它城市开发体育健身市场，合理调整体育健身娱乐市场的布局，促进商业健身娱乐行业的持续发展提供理论借鉴。

　　关键词：经管类期刊论文发表,上海市商业健身俱乐部,市场体系,构建现状

　　前言

　　上海市商业健身俱乐部发展状况如何?其经营规模和经济效益、经济成分和市场定位、消费方式、管理体制和人员素质又如何?商业健身俱乐部在其运作过程中存在的问题，以及怎样构建合理的健身俱乐部市场体系，是体育行政部门亟待研究的课题。本研究通过对上海市商业健身俱乐部的现状调研，揭示商业健身俱乐部市场运作存在的问题，并基于此，构建健身俱乐部市场体系的基本框架。

　　投资研究最新期刊目录

2026欢迎征订欢迎订阅《投资研究》

摘要：<正>《投资研究》是由中国建设银行主办、面向国内外公开发行的中文核心期刊(月刊)。它创刊于1982年,是国内金融投资领域的重要期刊。《投资研究》进入了北京大学《中文核心期刊要目总览》(2023年版),南京大学《中文社会科学引文索引(CSSCI)扩展版来源期刊目录》,社科院《中国人文社会科学核心期刊要览》。同时,本刊也是众多财经类高校和研究机构所认定的金融类重点核心期刊。《投资研究》面向...

信贷不可得性与企业重大财务风险信息隐匿——基于大语言模型BERT

摘要：信贷不可得性是指企业存在合理信贷融资需求，却因抵押担保不足与银行信贷配给等约束，无法足额获得正规金融信贷支持，进而形成信贷供求错配的市场非均衡状态。本文利用大语言模型BERT测度企业重大财务风险信息隐匿程度，并实证分析信贷不可得性对企业重大财务风险信息隐匿的影响机制。研究发现，信贷不可得性上升能够促使企业隐匿重大财务风险信息，加剧投资者风险感知以及降低内部控制质量是其重要影响机制。异质性分析表明，...

税收征管数字化能否抑制商誉泡沫？

摘要：本文以金税三期改革试点为准自然实验，选取2010—2019年沪深A股上市公司数据，研究了税收征管数字化对企业并购商誉泡沫的影响。研究发现：税收征管数字化显著减少了企业超额商誉，并降低了后续商誉减值比例。机制检验表明，税收征管数字化通过降低代理成本和提高信息透明度两条路径抑制了商誉泡沫。进一步研究发现，在非国有企业、管理层过度自信的企业和公司治理薄弱的企业中，税收征管数字化对商誉泡沫的抑制作用更强。...

ESG评级分歧一定会抑制企业前瞻性信息披露吗？——基于业绩预告质量视角

摘要：本文从企业风险管理行为切入，从业绩预告质量视角探讨了评级分歧对前瞻性信息披露产生的影响效应。研究发现：ESG评级分歧对业绩预告披露质量的影响呈现先促进后抑制的倒U型关系。进一步分析发现，高管海外经历、内部控制质量以及分析师关注度的提升推动倒U型曲线拐点右移，延缓了评级分歧对业绩预告披露质量的消极影响。异质性分析表明国有企业和重污染行业中评级分歧的信息治理效应更为显著，扭曲效应则表现为归零态势

量化交易及其在中国债券市场的应用分析

摘要：量化交易从提出到应用、发展已经经历较长时间，相关的概念也较为笼统和复杂，其在国际金融市场应用广泛，其中以股票市场比较突出。随着金融科技的应用和债券基础设施的完善，量化交易在中国债券市场逐步应用并发展较快，已受到市场关注。本文首先界定量化交易相关概念，重点梳理了相关理论研究成果，总体概括了量化交易发展与监管实践，深入分析了当前量化交易在中国债券市场应用现状和影响，包括对债券市场质量的促进、对债券市场...

数字化、数据资产化与全要素生产率：非线性关系的制度调节效应研究

摘要：基于“数字化—数据资产化—全要素生产率（TFP）”的整合分析框架，系统考察了《企业数据资源相关会计处理暂行规定》这一制度创新影响“数字化—TFP”关系的内在机制。研究发现：数字化转型与TFP呈倒U型关系；而该制度通过加速数据资产化进程，显著增强了数字化转型对TFP的促进作用。研究表明，企业高质量发展依赖于“技术赋能”与“制度创新”的协同，其数字化转型必须与适配的数据治理制度同步推进

基于SWOT-AHP模型的中国民航国际清结算体系发展战略研究——兼论人民币国际化的机遇与挑战

摘要：我国民航业跨境服务近年来增长迅猛，但仍高度依赖于美元体系主导的ICH清结算体系。本文基于SWOT-AHP混合分析模型，聚焦人民币国际化浪潮下中国民航业清结算体系的战略发展路径设计，系统识别其内部优劣势、外部机遇与威胁，量化评估后提出应选择S-T抗争型战略，构建“制度—市场—技术”三环耦合协同框架，规划分阶段推进人民币主导的自主清结算体系建设，以实现清结算体系的优先破局，提升民航金融安全与国际话语权...

《投資研究》2026年重点选题方向

摘要：<正>为服务“十五五”时期金融强国建设战略部署,推动经济金融重点领域的理论探索与实践创新,深化投资于物和投资于人结合,《投资研究》2026年将重点刊发以下方面的文章,同时欢迎其他相关领域的高质量稿件。一做好金融“五篇大文章”方向·科技金融支持科技自立自强与原始创新研究·绿色金融、转型金融与“双碳”目标协同推进研究·普惠金融、收入分配优化与共同富裕实现机制研究·投资于人与养老金融研究·数...

机构投资者ESG关注能抑制企业ESG“漂绿”吗？

摘要：基于深交所提供的机构投资者实地调研的独特场景来评估机构投资者幕后监督对企业ESG“漂绿”的治理效应。研究发现，实地调研中机构投资者对ESG的关注能显著发挥企业ESG“漂绿”的治理作用，且对于低专有成本企业和稳健型机构投资者更为明显。分析师盈余预测准确性、评级调整和机构投资者持股数量变动形成了机构投资者ESG关注对企业ESG“漂绿”治理效应的作用机制。本文的研究对于引导企业实质性绿色治理，深入理解E...

编者导读

摘要：<正>“十五五”开局之年，在国际环境复杂演变和国内转型压力等多重挑战下，一季度我国经济运行开局良好、质效提升，GDP同比增长5.0%，增速环比回升0.5个百分点。本期导读，我们围绕经济向好表现、核心驱动因素及未来走势展开梳理，为后续学术研究与政策解读提供基础视角，诚邀广大读者与学界同仁就此议题深入探讨。供需两端持续改善。供给端，三大产业稳步提升。其中制造业增加值同比增长6.3%，对经济...

国际资本异常流入对系统性金融风险的影响及宏观审慎政策有效性

摘要：本文选取39个国家1998—2021年季度数据，考察国际资本异常流入对系统性金融风险的影响及宏观审慎政策有效性。研究发现，资本流入激增助推信贷扩张与房价上涨，资本流入骤减加剧信贷过度扩张、房价下跌及系统性金融风险攀升。经济增长率、汇率弹性、资本开放程度、金融发展水平等制度因素对资本异常流入引起的系统性金融风险有一定调节作用。异质性检验表明，资本异常流入对系统性金融风险的影响在金融危机前后、不同经济...

2026欢迎征订欢迎订阅《投资研究》

《投資研究》2026年重点选题方向

摘要：<正>为服务“十五五”时期金融强国建设战略部署,推动经济金融重点领域的理论探索与实践创新,深化投资于物和投资于人结合,《投资研究》2026年将重点刊发以下方面的文章,同时欢迎其他相关领域的高质量稿件

引入情绪因子的多因子定价模型优化研究——基于社交网络情绪挖掘算法

摘要：鉴于中国证券市场投资者的情绪化倾向，采用社交网络情绪挖掘算法构建文本情绪指标和文本复合情绪指标。相比传统方法，将情绪指标融入投资者实时文本行为信息，有助于刻画以中小投资者为主的A股市场微观情绪特征。在Fama-French五因子定价模型基础上，加入三种情绪指标形成三个六因子定价模型。实证结果表明：五因子模型在A股市场仍具有稳健解释力，引入情绪因子后模型解释力进一步提升，其中含有文本复合情绪指标模型...

数字化转型与ESG履责能力提升企业全要素生产率吗？——基于资源有限视角的实证研究

摘要：提高企业全要素生产率是破解“内卷式”竞争的根本。数字化转型和ESG履责是当下企业的主要战略方向，在资源有限视角下，二者可否形成合力推动全要素生产率的提升值得探究。文章基于我国上证A股上市公司2014-2022年数据，首先实证检验数字化转型对全要素生产率的影响，接着探究ESG表现的调节作用，最后分别从企业所有权性质和市场势力高低入手进行异质性检验。研究发现：数字化转型显著提升全要素生产率，但ESG表...

编者导读

摘要：<正>中东地区地处亚非欧三大洲交汇之地，既是文明交融的枢纽，也是地缘冲突的焦点。作为世界上持续时间最长的地区热点问题，中东问题交织着历史纠葛、资源争夺与外部干涉。2026年，中东地区局势急剧升级，冲突的爆发与演进打破了地区原有脆弱平衡，其产生的连锁反应辐射全球经济，未来走向更是国际社会与学界关注的核心焦点。本期导读，我们分享一些对中东问题的初步思考，诚邀广大读者与学界同仁就此议题深入探...

价格管制、投资者参与不确定性与IPO定价效率：来自中国的证据

摘要：文献缺乏非歧视性IPO拍卖制下投资者参与不确定性问题及其对IPO定价效率影响的实证证据。本文基于2009年7月—2016年1月中国A股1136家IPO公司数据，以2014年价格管制为准自然实验，用“有效报价投资者确认与最终网下申购量差值”测度参与不确定性，进行实证研究。结果表明，价格管制加剧参与不确定性，使IPO抑价提升204.95%，而小发行股数公司更显著，且管制后参与不确定性显著降低发行市盈率...

上市公司违规与长期停牌操控

摘要：维护资本市场秩序并着力提升监管执法效能，关键在于及早、精准识别上市公司违规行为。本文以长期停牌为切入点，探索上市公司在违规时的操控行为。结果发现，公司违规常以长期停牌作为掩饰，违规发生时的停牌时长更长，且在市场上行或监管趋严时更为显著。进一步分析显示，长期停牌显著削弱了股票市场流动性并延缓了违规行为的暴露，反映出长期停牌具有明显的机会主义特征。结果表明，长期停牌可作为识别上市公司违规风险的有效预警...

股权结构与房地产开发企业杠杆率

摘要：稳妥推动房地产开发企业降杠杆，是转变房地产“高负债、高杠杆、高周转”发展模式、构建房地产发展新模式的重要方面。股权结构是影响企业杠杆率的关键因素之一。本文基于沪深A股房地产开发企业2007—2022年的数据，实证分析了股权结构对房地产开发企业杠杆率的影响。结果表明，股权集中度对房地产开发企业杠杆率有显著的正向影响，第一大股东持股比例每增加一个标准差，房地产开发企业杠杆率增加0.1个标准差。股权制衡...

中国人口老龄化、养老金改革与房价空间分化的传导机制研究——基于土地财政依赖与跨区域资本流动视角

摘要：本文结合土地财政依赖与跨区域资本流动双重视角，检验人口老龄化对房价空间分化的传导机制。研究发现人口老龄化通过强化地方政府土地财政依赖推高房价；国资划转社保政策通过缓解养老金支付压力弱化土地财政依赖，政策效果随老龄化程度加深而增强；企业因老龄化引致的劳动力成本上升进行异地投资，资本跨区域流动通过生产要素再集聚效应和基础设施投资溢价效应推高承接地区房价，但未触发预期自我强化机制，加剧“核心—边缘”房价...

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