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低利率背景下的存款业务模式创新：从产品驱动到价值驱动的转型路径

摘要：在低利率与金融市场波动背景下，商业银行存款业务正面临着利差收窄、盈利能力承压等挑战。传统以产品为中心的经营模式难以为继，需要从“存款产品驱动”向“客户价值驱动”转型。银行应从客户资金避险、家庭保障、消费规划等多元需求出发，通过锁定核心客群需求、创新场景化服务、优化存款结构，构建“存款—权益—消费”闭环生态。在个人客户侧（C端），推出结构性存款、养老储蓄等创新产品，满足资金避险、家庭保障与消费规划需...

应对挑战与创新发展：中国货币政策工具箱不断丰富

摘要：国家有关部门最近在论及我国宏观经济政策时有一个判断，即应对不断变化的宏观经济形势，我国的宏观经济政策工具箱日渐丰富。之所以有此变化，是因为形势发生了变化——宏观经济政策作为对宏观经济形势的响应（逆周期调控），理应与时俱进。本文指出了中国宏观经济政策面临的新挑战，分析了货币政策的“数量调控”和“价格调控”，认为中国存款准备金率仍然存在下调空间，货币政策目标的优化是与时俱进的，资产价格稳定须纳入货币政...

抢抓数智发展机遇，实现金融高质量发展

摘要：数智化进程加速发展，人工智能等技术正以前所未有的速度融入人类生活。技术的发展促进了产业成本下降，并从局部试点走向产业化应用，多国也正积极推进人工智能立法，以便推动人工智能的健康有序发展。金融行业也正持续推进“人工智能+”行动，以便提供高质量金融服务。因此，建议：一是夯实数据基础，提供优质数据底座；二是提升智慧化转型效率，适配技术发展现状；三是坚持科技向善，防范新技术应用风险；四是强化生态建设，促进...

风险投资、营商环境与高技术企业创新模式

摘要：发挥资本市场对高技术企业创新的支持作用，是国家实施创新驱动发展战略的重要要求。本文基于2011—2022年上市的526家高技术企业的面板数据，运用固定效应与调节效应模型，实证分析了风险投资与企业创新模式的关系以及营商环境对二者关系的影响。研究发现：风险投资促进了高技术企业自主创新，但抑制了模仿创新，风险投资水平越高，高技术企业越倾向于自主研发；营商环境增强了风险投资对高技术企业自主创新的促进作用，...

央行数字货币推动人民币国际化的作用与路径研究

摘要：强大的货币是建设金融强国的重要组成部分。在数字经济时代，央行数字货币（CBDC）作为重要的金融科技创新工具，在推动强大的人民币建设方面具有积极作用。具体来说，CBDC凭借其可追溯性、可编程性、实时支付与清算、智能合约以及跨境支付等特性，能够有效促进人民币的国际化进程。基于CBDC技术建立的跨境支付结算系统，能够成为当前主流跨境支付清算系统的重要补充，不仅降低了交易成本，减少了中间环节，还提升了跨境...

基于收益率曲线的商业银行资产负债期限决策机制研究

摘要：当前我国商业银行尤其是国有大型商业银行，兼具多重经营目标，在高度同质化的市场竞争中，定价能力与规模控制能力受限，资产负债结构优化成为实现经济目标与商业逻辑双重统一的重要工具。本文聚焦于我国商业银行的资产负债结构优化策略，以资产负债期限结构为切入点，探讨了在复杂利率环境下商业银行的结构优化路径。研究发现，除了利率水平的变化外，收益率曲线的斜率、曲率的高阶特征冲击，同样会通过价格机制、规模机制与信用机...

耐心资本演变与资本市场深化改革：基于生态重构的视角

摘要：在全球产业链深度重构与科技竞争加剧背景下，中国的可持续发展对稳定的长期资本供给提出了迫切需求。本文针对国家战略层面提出的“发展壮大耐心资本”的政策新动向，探讨中国制度环境下耐心资本的演变趋势及其对资本市场深化改革的意义。基于“生态重构”视角，本研究揭示政府引导基金通过制度创新和治理创新，正在实现从政策工具向生态型资本纽带的转型。本研究通过分析政府引导基金促进市场资本向早期科技领域集聚的作用机制，阐...

构建加密货币与现实世界的桥梁

摘要：本文围绕稳定币展开全面分析，探讨其由来、特点、与现实经济的联系及对人民币国际化的启示。传统加密货币例如比特币因价格波动大难以用于稳定交易，稳定币应运而生。稳定币通过锚定稳定资产保持价格稳定，主要类型包括法币抵押型、加密资产抵押型和算法稳定币。USDT作为最早的稳定币之一，凭借其先发优势占据市场主导地位。当前稳定币与美元资产绑定最深，头部稳定币公司以美元资产为储备，持有大量美债。美国《GENIUS法...

基金经理从业经验对我国公募基金业绩的影响研究

摘要：本文基于中国公募基金数据，系统分析了基金经理从业经验对基金业绩的影响，并采用分位数回归方法深入探讨其在不同业绩分位点上的异质性影响。研究结果表明，基金经理的从业经验对基金业绩具有显著的正向影响，这一现象可能源于经验丰富的基金经理在市场预测和投资决策方面表现更加卓越，从而显著提升基金的整体业绩水平。分位数回归分析进一步揭示了基金经理从业经验对基金业绩影响的非线性特征，即随着基金业绩分位数从低到高变化...

中国服务消费的特征事实、制约因素和提振路径

摘要：中央经济工作会议明确提出“扩大服务消费”，服务消费是总需求的重要组成部分，也是提振消费的重要着力点。本文根据公开数据和国际比较，分析了当前我国服务消费的总体现状和主要特征，发现我国服务水平略滞后于发展阶段、显著低于发达国家，且当前的服务消费较商品消费恢复更慢、尚未恢复至2020年之前的趋势水平，改善性服务消费增速下滑尤为显著。结合服务消费收入弹性更高、供需同步、更依赖人口集聚等特点，本文总结了当前...

如何增加养老财富储备：基于延迟退休和“国民公积金”的视角

摘要：党的二十届三中全会作出了发展养老金融、延迟退休、年金扩面的决定，增加养老财富储备是实现上述决定的关键解决方案。养老财富储备是养老金融的主体，也是积极应对人口老龄化的物质基础。为提高社会保障制度的可持续性，需要对延迟退休政策实施后的第一支柱基本养老保险基金财富储备进行建模分析。为扩大第二支柱养老金覆盖面，本文提出将企业年金、职业年金、住房公积金合并成“国民公积金”的改革方案并进行建模分析。本文认为当...

数字化转型背景下商业银行智慧场景建设实践与路径优化

摘要：在数字化转型的大趋势下，商业银行正处于变革的前沿，智慧场景建设便是商业银行在数字化转型下典型的金融服务创新。本文采取文本分析的方法，探索在数字化转型背景下商业银行如何聚焦智慧场景建设开展金融服务的创新。本文从智慧场景建设的理论基础出发，明确智慧场景的定义与特点，分析当前商业银行的智慧场景建设实践经验，探究其在场景布局、产品体系、建设模式、运营策略等四个方面的不足，并提出场景布局分层分类、产品体系完...

养老金融改革突围：三支柱并进、居民财富配置优化

摘要：中国养老保险体系由第一支柱主导、第二支柱补充，第三支柱刚刚起步，但人口老龄化加速、低利率环境及历史遗留问题使得第一支柱基本养老保险（现收现付制）基金收支失衡问题愈发突出。中国养老保险制度改革势在必行，但需要引入顶层设计、制度创新，兼顾统筹各方面利益，确保养老保险制度的可持续发展。本文基于国际案例和国内数据分析，提出旨在平衡三支柱、盘活居民财富的多层次改革框架：（1）推动国有资本划转社保基金来补充第...

货币秩序重构下的资产变局

摘要：特朗普“对等关税”落地以来全球资产出现诸多异象，与以往贸易摩擦期间的规律明显相悖。仅从单一资产视角很难理解这些资产价格的剧烈调整和定价规律的改变，答案可能隐藏于国际货币秩序变革之中。本文聚焦国际货币秩序重构的运行规律与驱动因素，探讨其对于全球资产定价的影响与政策启示。本文提出在经济、地缘和政策三方面因素驱动下，国际货币秩序正在加速重构，主要的变化方向是多元化和碎片化，格局转换和资金流动的力量远远大...

地缘政治风险下数字货币跨境支付的规范构造

摘要：现阶段国际社会的地缘政治局势更趋紧张并波及经贸领域，数字货币已成为被制裁对象进行跨境支付的替代渠道和各国防范跨境支付断链的重要工具。由于数字货币跨境支付在我国的发展正遇瓶颈，加上当前过度保护的法律父爱主义和命令控制的监管方式滞后，导致了各方利益回应失衡和政策周延性等问题，还引发相关实践的正当性偏离和风险规制困境。在剖析各方利益诉求和借鉴国际有益经验的基础上，我国数字货币监管应作出必要调整，顺应当前...

我国科技金融的探索实践、挑战与优化路径

摘要：科技自立自强是推动我国经济高质量发展的关键环节。新时代背景下，科技与金融正在加速融合，金融供给与国家创新能力协同发展是中国特色金融发展之路的必然选择。科技金融在为科技型企业提供多层次金融服务，促进“科技—产业—金融”生态建设方面具有重要价值。当前，我国在科技金融领域开展了探索实践，但仍面临一些问题与挑战。建议结合现存的突出问题和企业的实际需求，从激发早期投资活力、培养科技金融复合型人才、引导商业银...

商业银行助力传统产业向新质生产力升维的路径研究

摘要：传统产业是国民经济的重要组成部分，也是发展新质生产力的重要领域。商业银行助力传统产业向新质生产力转型升维，既是银行自身发展的要求，也是金融服务经济高质量发展、推动中国式现代化的应有之义。本文首先分析了我国传统产业发展现状，探讨了传统产业向新质生产力升维的主要路径，在此基础上，分析了银行基于金融功能性助力传统产业升维的主要着力点，即以耐心金融为传统产业升维提供陪伴式服务、以一揽子全流程服务满足传统产...

资本市场服务科技金融研究——基于在港中资银行系券商的视角

摘要：中央金融工作会议明确巩固和提升香港国际金融中心地位，国家系统性部署香港国际创科中心建设，发挥香港资本市场优势，扎实做好科技金融是中资券商的重要职责和使命。本文基于在港中资银行系券商的视角，通过政策分析、比较研究和案例剖析等方法，结合资本市场政策导向，详细地阐述了香港特区政府支持科技金融发展的政策背景及优势，并立足资本市场服务科技金融，系统性比较了港交所18A、18C与上交所科创板上市制度的特点，深...

“AI浪潮下金融机构的机遇与挑战”主题座谈会专家观点荟萃

摘要：当前，人工智能（AI）浪潮席卷全球，正以前所未有的速度重塑全球产业格局。金融业作为现代经济的核心枢纽，迎来了空前的变革机遇，更面临一系列风险挑战。在此背景下，2025年5月16日下午，中国银行业协会、交通银行以“AI浪潮下金融机构的机遇与挑战”为主题，在上海召开座谈会。来自监管机构、科研院所、大模型企业、金融机构的50余位代表，共同探讨这一主题，为推动金融强国建设、经济高质量发展建言献策。本次座谈...

数字人民币接受行为研究：来自调查的证据

摘要：在数字经济纵深发展与人民币国际化战略背景下，数字人民币作为国家金融基础设施创新，对完善支付体系、防范金融风险具有战略意义。本文基于UTAUT模型，融合感知价值、感知风险及营销推广理论，构建数字人民币公众接受度模型。通过覆盖全国17个省市试点地区、1004份有效问卷的调查，揭示微观个体行为驱动机制。研究表明：绩效期望、努力期望、社会影响、便利条件、感知收益和营销推广对接受意愿有显著正向影响，感知成本...

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