证券市场导报最新期刊目录
新型生产要素如何破解新“生产率悖论”——基于数据资产与企业劳动生产率的关系解释————作者：苑泽明;宋雨倩;黄灿;
摘要：数据资产会否导致企业陷入新“生产率悖论”困境，又能否最终提升企业的劳动生产率？本文运用2007—2023年沪深A股上市公司数据，通过“机器学习法+文本分析法+情感极性分析”构建企业数据资产指标，实证检验数据资产对劳动生产率的影响及其作用机制。研究发现，数据资产与劳动生产率间呈正“U”型关系。中介机制检验表明，在应用初期，数据资产可能导致企业人力资本冗余、创新质量下降和管理者权力集中，进而降低劳动生...
证券市场民事赔偿制度改革的违规治理效应——来自证券纠纷调解的证据————作者：王姝勋;李泽楷;杜鹏程;
摘要：我国是以公共监管与执行机制为主导的金融市场，如何推动民事赔偿等私人执行机制更好发挥作用是重要问题。作为我国金融法制建设在私人执行机制方面的重要探索，证券纠纷调解制度一方面可能对公司违规行为产生震慑作用，另一方面也可能为管理层机会主义行为提供庇护。本文以2016年证券纠纷调解制度试点为外生政策冲击，构建双重差分模型，考察证券纠纷调解制度对公司违规行为的影响。研究发现，证券纠纷调解制度成本低、效率高，...
注册制下公司上市前实施了媒体关注管理吗？————作者：莫凡;刘娥平;
摘要：媒体能够通过影响投资者认知和情绪来影响资产价格，在注册制IPO询价定价突破23倍市盈率限制的背景下，公司存在实施媒体关注管理以获得更高发行价的动机。本文选取科创板和创业板注册制公司、同期非注册制公司为研究对象，探索注册制公司上市前是否实施媒体关注管理，即公司基于自身利益，主动对公司的媒体报道进行干预，使公司报道数量或倾向出现显著变化。研究发现：(1)注册制公司在IPO中支出了更多的媒体公关费，获得...
基于系统基金流量的股票抛售风险溢价————作者：肖欣荣;刘洪颖;
摘要：在基金投资者集体赎回的情境下，公募基金行业将出现大规模、同步的资金外流，基金所持股票可能面临被基金大量抛售的系统风险。为识别、量化这类系统风险，本文运用基金流量和持股数据构建了半年度层面的基金抛售风险指标，并发现我国股票市场存在基金抛售风险溢价。机制分析表明，系统的基金流量流出可能驱使基金大量抛售股票，这将打破股市的流动性供需平衡，使股票的非流动性交易成本更高，并对股价形成下行压力。而当股票投资者...
场内股权质押、券商关联网络与系统性风险传染————作者：温博慧;杨妍;徐佳翔;邢雨聪;
摘要：场内股权质押中，若公司质押的股票价格暴跌，券商作为主要质权人将承受损失，易形成传染性的金融风险。本文基于沪深A股上市公司的场内股权质押业务数据，创新性地构建券商股权质押业务网络，探究券商网络中心性，即券商在股权质押业务网络中的影响力，对券商行业系统性风险的影响。研究表明：(1)在场内股权质押网络中，券商网络中心性提高可能增加券商自身经营风险、加剧券商股价波动、带动降低券商行业风控标准和放大投资者情...
企业气候风险与现金持有水平——来自投资者互动平台的经验证据————作者：顾乃康;邱奇唯;罗燕;
摘要：气候风险正对人类社会生产生活等各个方面带来较大挑战。企业作为应对气候变化的关键主体，是否能对气候风险做出充分反应，气候风险通过何种作用机理对企业产生影响，企业为了应对影响又会带来怎样的经济后果，上述问题成为研究关注重点。本文基于沪深两市投资者互动平台文本，创造性构建企业层面的气候风险及其细分指标，并从现金持有水平视角考察企业应对气候风险的行为。研究发现，气候风险(包括气候物理风险和气候转型风险)加...
《证券市场导报》2025年选题指引
摘要：<正>《证券市场导报》是由中国证券监督管理委员会主管、深圳证券交易所主办的重要学术期刊（月刊），聚焦资本市场防风险、强监管和促高质量发展，力求站在经济、金融和资本市场理论和实践最前沿，是学界与业界交流互动的平台和纽带
海内外证券市场数据————作者：本刊编辑部;
摘要：<正>~
合规管理政策提高了国有资本配置效率吗？————作者：李青原;左梁;
摘要：合规管理有利于防范合规风险，保障国有资本保值增值，但也有观点认为其可能增加企业市场化运作成本，降低国有企业投资效率。本文以中央及地方国资委相继出台的合规管理指引政策为准自然实验，构造双重差分模型实证检验国有企业合规管理对国有资本配置效率的影响。研究发现，国有企业合规管理政策实施后，国有企业的投资效率显著提升，表现为国有企业过度投资和投资不足行为均显著减少。机制分析表明，国有企业加强合规管理能有效约...
绿色落差对企业策略性信息披露的影响研究——基于社会责任报告语调视角————作者：李维安;贾志强;徐建;
摘要：企业环境信息披露已成为绿色治理体系的关键环节，如何防范策略性信息披露对绿色治理效能的侵蚀是全社会关注的重点课题。本文以沪深A股上市公司为样本，实证检验绿色落差，即企业环境绩效低于期望水平的偏离程度，对企业策略性信息披露的影响。研究表明，绿色落差激发了管理者的印象管理动机，管理者可能通过放松外部约束来扩展操纵空间、降低外部监督压力，进而自由调整社会责任报告语调，弱化环境绩效的不足。高管的激励压力、企...
证券期货市场程序化交易报告制度的优化路径————作者：钟维;钱程;
摘要：作为规制程序化交易的重要工具，我国的程序化交易报告制度应当以预防市场风险和辅助事后追责为应然功能，在具体报告内容、行政责任框架和私法规则衔接等三个方面进行优化。在报告内容方面，报告制度应当完善其信息收集机制，以“反设事实”作为交易者报告详细程度的标准，向监管机构披露影响算法决策的主要因素；同时，允许监管机构在执法必要时检查源代码，并构建算法标记机制作为辅助工具。在行政责任方面，应当以激励相容为关键...
状态依赖下商品期货对现货价格的波动影响研究————作者：关子桓;赵允宁;杨雨禾;丁思;
摘要：本文选取螺纹钢和热轧卷板两大代表性钢铁品种，实证检验钢铁期货市场对现货价格波动的影响及其内在机理。研究发现：(1)钢铁期货市场对现货价格波动的影响受到价格发现功能、尾部风险等市场状态因素影响，其中，抑制效应源于市场常态化运行期间价格发现功能的信息传递作用，增强效应源于期货市场尾部风险的积聚与传染。(2)在产能过剩环境下，钢铁期货市场的尾部风险与产品需求密切相关；当需求高涨时，期货投资者的过度乐观预...
供应链数字化与企业价格加成————作者：何佳俐;郑志强;胡新全;
摘要：本文将“供应链创新与应用试点”政策视为企业供应链数字化建设的一项准自然实验，基于2007—2024年沪深A股上市公司数据，实证检验供应链数字化对企业价格加成的影响。研究发现，供应链数字化有利于提升企业价格加成，并且该结论通过了一系列稳健性检验。其作用机制在于：(1)通过信息系统集成与数据共享，增强了供应链各节点的透明度，降低了供应链合作过程中的供需协调成本；(2)通过搭建云端协作平台，强化了链上企...
农产品期货对我国相应行业龙头股的短期波动溢出效应————作者：李正强;金缦;余方平;
摘要：国内外商品期货市场和股票市场之间跨产品、跨境风险传染是各方关注的重点问题。本文基于战略地位、生产与消费量以及市场化程度，选择中美两国具有可比性的玉米为研究对象，采用DY指数和DCC-MSGARCH模型，考察了2014 2023年期间中美玉米期货与中国玉米龙头股间的短期关联性，以及中美玉米期货对中国玉米龙头股的短期波动溢出效应。研究发现，中美玉米期货和中国玉米龙头股间无明显的短期动态相关，亦不存在期...
引导性监管有效吗？——来自“质量回报双提升”行动的证据————作者：熊凌云;彭林鑫;杨李娟;刘伟清;
摘要：引导性监管能够克服行政处罚性监管高成本和非处罚性监管被动适应的局限，是一种重要的证券监管创新。本文以深市A股上市公司为研究对象，手工整理响应深交所“质量回报双提升”专项行动的上市公司数据，考察上市公司发布“质量回报双提升”公告的市场反应。研究发现，公司发布“质量回报双提升”公告，展示了其强化主营业务、提升创新能力、提高信息披露质量和公司治理水平的决心，增强了投资者对企业未来发展的信心，进而使市场产...
责任投资与股票市场操纵——基于ESG基金持股的研究————作者：李志辉;常心宇;魏斌;
摘要：股市操纵行为扭曲市场交易秩序，影响市场资源配置功能，损害资本市场的公平性和稳定性。责任投资能否通过积极倡导ESG治理原则、提升企业的治理效能和责任感，推动资本市场稳定健康发展？本文以沪深A股非金融上市公司为研究对象，利用三秒切片股票交易数据，实证检验ESG基金持股对市场操纵行为的影响及作用机制。研究发现，ESG基金具有自我反思、自我规范的自律性特质和强调企业与社会协同发展的社群性特质，通过提升持股...
国有企业的双重目标与双轨治理研究综述与展望————作者：王泰;夏立军;张鹏;
摘要：国有企业作为国民经济的重要支柱，不仅为市场提供了竞争性商品和服务，也为国家和社会提供了公共产品。国有企业的“国有”与“企业”双重性质决定了国有企业的双重目标，即以市场竞争为主的经济目标和以公共服务为主的公共目标。双重目标又决定了国有企业的双轨治理机制，即市场化治理机制和行政权威领导治理机制。本文从国有企业双重目标及其统筹、双轨治理及其统筹、双轨治理如何内生于双重目标三个方面对国有企业双重目标和双轨...
《证券市场导报》2025年选题指引
摘要：<正>《证券市场导报》是由中国证券监督管理委员会主管、深圳证券交易所主办的重要学术期刊（月刊），聚焦资本市场防风险、强监管和促高质量发展，力求站在经济、金融和资本市场理论和实践最前沿，是学界与业界交流互动的平台和纽带。本刊2025年推出以下重点选题方向，向广大作者长期征稿：一、理论综合1.资本市场支持新质生产力发展2.做好金融“五篇大文章”的理论与实践问题3. A股市场定价机制研究4....
海内外证券市场数据————作者：本刊编辑部;
摘要：<正>~
公共数据开放能否抑制机构投资者羊群行为？————作者：张洪辉;林森城;
摘要：本文以沪深A股上市公司为样本，实证检验了政府部门公共数据开放对机构投资者羊群行为的影响。研究发现，公共数据开放能够降低机构投资者的信息搜集成本，增加其信息资源，从而降低机构投资者的信息不对称程度，抑制其羊群行为。羊群行为分为基于从众心理的真羊群行为和基于相同策略的假羊群行为。进一步分析发现，机构投资者的羊群行为并未将更多信息融入股价，反而增加了股价同步性，是真羊群行为；公共数据开放能够提供更多公司...
证券市场导报来自网友的投稿评论：
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带头大哥666
邮箱投稿，已读未下载，石沉大海。
2024-10-31 16:47 -
zhaohhhh
先上结论：很垃圾慎投。描述如下： 由于是第一个选择的期刊，不是很了解投稿情况，还以为C刊普遍是这个速度。这家期刊整整一个月都是初审状态，然后什么理由都没有，卡着一个月的期限最后一天发邮件说退稿，中途还打过一次电话查询说还在初审，就是这个速度，一点办法没有。在被这里拒了以后，换别的C刊基本几天就有处理结果，现在回头看这个期刊真的无法理解，要是觉得我文章差可以尽快拒了，要是有的修改赖好拒稿给点意见吧，这操作真的一点不尊重作者，合理怀疑评论区部分是期刊刷的帖。
2024-10-29 13:47 -
zhaohhhh
五星好评的良心期刊，编辑部效率非常高！
2024-10-23 14:31 -
带头大哥666
2024.9.11投稿，之前看风评说审稿比较快就试了试，结果拖到九月底也没消息。期刊的电话打得通，工作人员还是不错的态度很好，并邮件回复说还在初审，直到2024.10.10晚上邮箱回复拒稿，也没有拒稿理由，体验感一般。
2024-10-11 11:06 -
Yangming_ak
一个月回复未通过初审，无退稿理由
2024-08-26 19:48
