《金融论坛》(月刊)创刊于1996年，由中国工商银行主管，城市金融研究所和中国城市金融学会联合主办。《金融论坛》定位于商业银行应用理论研究，读者对象为金融理论及政策研究人员、经济工作者及经济院校师生。录选(中国社会科学院文献信息中心)、《中国期刊网》。
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《金融世界》Finance World(月刊)2010年创刊，发挥新华社全球财经资讯采编优势，围绕经济金融全球化和中国金融发展中全局性、长远性和倡议性问题，进行全面、客观、专业地深度报道和权威分析，以期为国内外政界、金融界和工商界高端读者提供有价值的决策资讯和最佳的阅读体验。杂志读者包括中国各级金融监管部门领导、各类金融机构高管和大中型企业负责人。发展目标是成为与中国经济金融发展相适应，具有全球影响力的一流财经杂志。
金融论坛最新期刊目录
贸易摩擦如何影响企业创新行为？
摘要：本文将2018年中美贸易摩擦作为准自然实验，运用强度双重差分法（Intensity Differencein-Differences），研究企业面对突发性出口压力时的创新行为适应性变化。研究发现，受出口冲击较大的企业在专利申请总数和发明专利申请数上均显著增长。异质性分析表明，高贸易摩擦暴露度的制造业企业、国有企业面对贸易摩擦时的创新反应更为积极。机制分析显示，政府政策支持增强与人力资本结构优化是企...
A股市场气候变化暴露溢价研究——基于大语言模型方法
摘要：本文基于自然语言处理领域中的ChatGPT和ERNIE两种先进的大语言模型，对上市公司业绩说明会文本进行深度挖掘，构建了公司层面的气候变化暴露指数，以识别市场参与者对公司气候变化风险的关注程度。在此基础上，本文通过构建多空投资组合（做多气候变化暴露指数较高的公司股票，做空指数较低的公司股票），实证检验了中国A股市场上市公司气候变化暴露对其股票收益的影响。研究发现：（1）A股市场存在显著的气候变化暴...
信贷配置与“内卷式”价格竞争——来自能效信贷政策的经验证据
摘要：本文选取2012-2023年中国沪深A股上市公司为研究对象，以《能效信贷指引》实施为准自然实验，系统考察了能效信贷政策对“内卷式”价格竞争的影响及机理。研究发现，能效信贷政策能抑制“内卷式”价格竞争，且在缺乏海外业务、碳信息披露质量较高的企业样本中，以及要素市场发育程度较高、地方政府隐性债务负担较轻的地区样本中效果更显著。机制检验发现，能效信贷政策主要通过促进实质性绿色创新、推动实体设备更新以及加...
临时性经营披露与金融市场稳定
摘要：本文从股市运行风险视角出发，考察了临时性经营披露与金融市场稳定的关系。研究发现，上市公司临时性经营披露有助于降低信息不对称程度、减少投资者非理性预期并引起更多市场关注，整体上对管理层形成一定约束，从而降低了股价大幅下跌风险。进一步研究发现，上述结论在下列情形中更显著：（1）临时性经营披露更偏向“好消息”；（2）上市公司信息供给质量更高；（3）投资者信息需求更旺盛；（4）资产定价效率更高
链长制政策与企业投融资期限错配
摘要：本文采用多期DID模型实证考察了链长制政策对企业投融资期限错配的影响。研究发现，链长制政策能够显著抑制企业投融资期限错配，且外部资金支持效应、链主企业带动效应与内部资金提升效应是链长制政策抑制企业投融资期限错配的作用机制。异质性分析发现，链长制政策显著抑制了高现实投资需求企业、供应链网络中心度较低企业、数字基础环境较差地区以及地方保护主义程度较低地区企业的投融资期限错配。经济后果分析表明，链长制政...
汇率波动风险如何影响全球锂矿贸易安全？——基于供应链的视角
摘要：本研究运用固定效应模型、系统广义矩估计、分位数回归等方法，基于2002-2023年140个国家和地区数据，实证研究汇率波动风险对锂矿贸易安全的影响。研究发现，汇率波动风险显著冲击全球锂矿贸易安全，下游锂电池产品对汇率冲击最为敏感，而上游原材料和中游产品具有较强抗冲击能力；共建“一带一路”倡议呈现出口多元化、进口专业化的调节效应；汇率波动风险通过投资渠道、价格调整和宏观稳定机制影响锂矿贸易安全
绿色信贷背景下商业银行系统性风险防范：“政银企”该如何决策？
摘要：本文基于系统理论，构建绿色信贷背景下商业银行系统性风险防范的“政银企”博弈均衡机制。研究表明，在融入系统性风险诱发与传染因素时，既可能面临政府机构实行宽松监管、商业银行执行普通信贷政策、转型企业借款违约的“全输”决策，亦可能达成政府机构实行严格监管、商业银行执行绿色信贷政策、转型企业借款守约的“共赢”决策。提高政府机构初始监管意愿、“激励性”加大政策补贴、“惩罚性”缩减政策补贴均有利于“共赢”局面...
国地税合并与实体经济“脱实向虚”
摘要：本文基于2014-2022年沪深A股数据，考察国地税合并对企业金融化的影响。研究发现，国地税合并显著抑制企业的投资金融化和利润金融化。机制分析表明，国地税合并通过优化公司治理、减少两类代理冲突的治理效应和缓解融资约束、提高内外源融资能力的资源效应，有效削弱企业金融化动机。异质性分析表明，国地税合并对企业金融化的抑制效应在避税激进程度高、规模大的企业，以及税收征管力度弱、政府干预程度高的地区表现更为...
《现代金融研究》征稿启事
摘要：<正>《现代金融研究》由中国工商银行股份有限公司主管，中国工商银行股份有限公司与中国现代金融学会主办。《现代金融研究》是中文社会科学引文索引（CSSCI）来源期刊、中文核心期刊、中国人文社会科学核心期刊、FMS管理科学高质量期刊、中国科技核心期刊（社会科学卷）、RCCSE中国学术期刊（A类），被评为“中国国际影响力优秀学术期刊”。《现代金融研究》每月出版，大16开，112页。国内刊号：...
科学发展、技术进步与金融演进
摘要：<正>从历史的长周期视角看，“科学”“技术”“金融”三者并非是发展的平行线，而是相互交织，共同构成了现代物质财富增长和制度演进的核心动力。每一个重大科学时代的开启，都会重塑人类认知世界的方式，而这种认知变革会直接映射到金融理论与实践的研究范式上。17世纪，牛顿经典力学体系的建立改变了人类看世界的方式，让人类意识到，宇宙不再是神灵随意挥洒意志的游乐场，而是一台遵循严谨数学法则的超级机器。...
金融周期如何影响财政政策与货币政策的宏观调控效应？——兼论财政政策与货币政策的跨周期动态组合策略
摘要：本文阐明了金融周期对财政政策和货币政策宏观调控效应的影响机制，运用MF-MS-DFM模型测算了中国金融周期指数，将其作为内生状态变量构建Self-Exciting IVAR模型，实证考察财政政策和货币政策在金融周期繁荣与萧条状态下对经济增长、价格稳定和金融稳定三大目标的非对称效应。结果表明，在不同的金融周期阶段，数量型货币政策、价格型货币政策、财政支出政策和税收政策对三大目标的影响均具有非对称性。...
宏观因子增广Black-Litterman模型在资产配置中的应用
摘要：本文基于桥水全天候理念，构建了适用于中国市场的宏观因子增广Black-Litterman(ABL)模型。该模型通过将宏观信号嵌入传统Black-Litterman(BL)模型的观点矩阵，同时整合风险平价（Risk Parity）作为先验基准，有效缓解了传统BL模型参数敏感性高及经济解释性不足问题。基于2012-2024年涵盖“股、债、汇、商”四大类14项资产的回测结果显示，ABL模型实现了17.7...
能源结构转型、金融稳定与宏观审慎政策
摘要：本文构建多部门、多政策DSGE模型，探讨在能源结构转型不同阶段，碳税政策、绿色技术发展和政府担保这三种不同冲击对金融稳定的影响及宏观审慎政策的调控效果。研究表明：碳税政策在初期和短期内将激发社会的绿色投资偏好，可能给金融稳定带来负面影响，但长期内有助于金融稳定与绿色发展；绿色技术发展在初期和短期内可能导致产出下降和金融风险上升，但在长期内能有效抑制不良贷款率，促进金融稳定与绿色发展；政府担保有助于...
社会信用体系建设与外商直接投资流入
摘要：本文将社会信用体系建设试点政策视为准自然实验，运用多时点双重差分法（DID），结合中国248个城市2008-2023年的面板数据，探讨了社会信用体系建设对城市层面外商直接投资流入的影响及其作用机制。结果发现，社会信用体系建设促进了城市层面外商直接投资的流入，且这一结论在经过一系列稳健性检验及内生性处理后仍然成立；机制检验表明，社会信用体系建设通过降低制度性交易成本、优化市场竞争环境、提升知识产权保...
企业数字化转型与债券融资成本
摘要：本文以2011-2022年沪深A股上市公司为研究样本，考察了数字化转型对企业债券融资成本的影响。实证结果表明，企业数字化转型降低了债券融资成本。进一步研究发现，企业数字化转型可通过降低经营风险与提高信息透明度来降低债券融资成本。异质性分析显示，数字化转型降低债券融资成本的效果在制造业企业、非国有企业以及期限较短的债券中更为显著
产融合作赋能新质生产力：基于企业关键核心技术突破视角
摘要：本文将产融合作试点政策视作一项准自然试验，从企业关键核心技术突破的视角考察产融合作试点政策对新质生产力的影响。研究发现，产融合作试点政策促进了新质生产力水平的提升，且这一效应在新兴或未来产业、产业链整合度较低、行业信息环境较差、所在城市创新氛围较好的企业中更加突出。机制分析表明，产融合作试点政策通过融资优化效应、风险分担效应与人才吸引效应促进新质生产力发展
绿色金融政策与气候转型风险：基于绿色金融改革创新试验区的准自然实验
摘要：本文基于绿色金融改革创新试验区政策，采用多时点双重差分模型，检验试验区设立对企业气候转型风险的影响。本文首先运用文本分析法构建企业气候转型风险指标，结合突发环境事故、环境违法事件及污染排放达标情况，证实该指标在衡量企业转型压力等方面蕴含特有信息。研究发现，试验区显著降低试验区内企业的气候转型风险，对物理风险的缓释作用有限。机制分析表明，试验区通过降低融资成本、缓解融资约束及金融错配提升企业金融资源...
《现代金融研究》征稿启事
摘要：<正>《现代金融研究》由中国工商银行股份有限公司主管,中国工商银行股份有限公司与中国现代金融学会主办。《现代金融研究》是中文社会科学引文索引(CSSCI)来源期刊、中文核心期刊、中国人文社会科学核心期刊、FMS管理科学高质量期刊、中国科技核心期刊(社会科学卷)、RCCSE中国学术期刊(A类),被评为“中国国际影响力优秀学术期刊”。《现代金融研究》每月出版,大16开,112页。国内刊号:...
《现代金融研究》投稿体例
摘要：<正>请按以下体例要求投稿:一、作者信息页包含的信息1.作者简介。通讯作者简介为:作者姓名(通讯作者),工作单位或就读学校及院系,职务(可不加)、职称或最高学位(所在地,邮编),E-mail;非通讯作者简介为:作者姓名,工作单位或就读学校及院系,职务(可不加)、职称或最高学位。(1)是否加注“通讯作者”由作者决定。(2)作者数量不超过四位。每一名作者标注的职务、职称、最高学位的总数不超...
金融与实体行业间的尾部风险传染分析：基于经济政策不确定性的视角
摘要：本文分析经济政策不确定性如何影响行业间尾部风险的相互传染。实证分析表明，经济政策不确定性会显著增强金融与实体行业之间尾部风险的相互传染，其影响途径是银行业信贷结构、实体行业生产经营状况和金融化水平。经济政策不确定性的影响具有异质性，具体取决于行业间尾部风险传染水平、宏观经济发展阶段、实体行业类型以及经济政策类型
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