试述企业财务治理与财务管理的关系

　　
　　摘要：财务管理与财务治理是两个很重要的概念。可许多研究者并没有对财务治理和财务管理的关系进行深入探讨,甚至混淆了二者之间的内涵和关系。本文主要论述了财务治理与财务管理的联系和区别。
　　关键词：财务治理、财务管理、现代企业制度
　　
　　财务管理是企业管理的重要组成部分，是根据财经法规制度,按照财务管理原则，对企业经营管理过程中的财务活动进行预测、组织、协调、分析和控制，处理财务关系的一项经营管理工作。而企业财务治理是协调企业与利益相关者之间的财务关系，对企业财权进行合理配置的制度规范，它能够对企业的财务行为，对参与企业财务活动的各方产生激励与约束作用。财务管理与财务治理范畴上的混淆,不利于现代财务理论的发展。理论指导实践,财务理论上的问题也将最终会影响企业的发展。因此有必要对财务管理和财务治理进行系统的分析。对财务管理与财务治理的阐述将有助于企业更好地进行财务活动,让财务管理与财务治理各司其职。
　　一、财务治理与财务管理的联系
　　1.终极目标的一致性
　　公司财务治理与财务管理的终极目标都是实现财富的有效创造。财务治理主要是考察构成财务利益主体之间的权、责、利的划分，以及采取什么手段实现相互间的制衡，它是企业财富创造的基础和保障；财务管理则是在既定的治理结构下，为实现财务目标而采取的行动，是财富创造的源泉和动力。
　　2.对象的同质性
　　财务治理与财务管理两者都涉及到财权问题。财务治理关注的主要是关于财务权利的划分即财权，其任务不是着重关注企业的业务层面，而是明确各方责任、建立监督和激励约束机制；尽管财务管理重点关注企业的业务层面资金的筹集、使用与分配等，直接对象是资金运动和价值，但目前许多学者认为财务管理的本质是资金。
　　3.作用的互补性
　　财务治理与财务管理作用互补。财务治理侧重于公司宏观支配与协调，与公司的治理思想、内在性质和战略方向有关，而财务管理则侧重于微观经营层面的操作与控制，更关注组织具体活动的处理。财务治理和财务管理共同构成完整的公司财务系统，两者对公司财务活动和财务关系的处理，具有内在的统一性和一贯性。如，财务治理对公司财务战略的拟定，决定了财务管理的服务与发展方向；财务治理对公司财务的全面调控，决定了财务管理中财务控制的力度和手段；财务治理对公司财务政策的选择，决定了财务管理中具体财务制度的基调。财务管理手段和水平的高低是财务治理的有效性的保证和基础，很难想像一个财务管理基础混乱、管理水平低下的企业能有有效的财务治理。如果把公司治理比做人的骨骼，则财务治理是人的大脑和心脏，财务管理就是人所必需的营养成分。
　　二、财务治理与财务管理的区别
　　1.具体目标的差异
　　从制度结构看，财务治理作为一种根本性的制度安排，必然需要通过一些具体措施来实现，这些措施包括投资制度、筹资制度和分配制度等，这又属于财务管理的范畴；从企业创造财富来看，财务管理是为了怎样产出较大的财富，财务治理为了确保这种财富创造能够合乎各方的利益要求；从发展驱动力看，财务治理发展的驱动力是公司治理等理论的发展，而财务管理发展的驱动力是科学技术和管理手段等的发展。
　　2.产生背景的差异
　　财务治理是随着产权经济学、制度经济学以及公司治理等经济学理论的发展而产生的。其出发点是解决资源配置的效率和效果问题，通过一定的制度设计来防止内部人控制从而降低委托代理成本，避免或减少由于信息不对称造成的逆向选择和败德行为。公司治理的主要功能是配置权、责、利。在这三个要素中，权力的配置是前提，公司治理结构建立的基础是公司权力的配置。同时，权力关系改革本身也能创造出运行更加顺畅的组织。在公司的权力结构中，财权是一种最基本、最主要的权力，因为公司的各种经营活动最终都会通过资金和资产的相互交换或转移而完成，并在财权上有所体现。因此，以财权配置为中心的公司财务治理就应运而生了。
　　财务管理是产生于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系，是企业组织财务活动和处理各方面财务关系的一项经济管理工作。在20世纪五十年代以前财务管理基本上只是作为应用经济学的一个组成部分，五十年代后财务管理学界在证券组合理论与资本结构理论研究方面所取得的突破性进展，才使现代财务管理学成为一门独立的学科。纵观中外财务管理理论和实践的演化过程，它们与公司理论的演化过程是相关联的，是共生互动的。
　　3.权力特征的差异
　　从价值角度看，财务管理是对资金流向、流量和流速的合理协调与控制。从权力角度看，财务治理是对财务控制权与剩余索取权的对称性安排，其中，财务控制权具体包括财务决策权、财务执行权和财务监督权。所以，财务治理的规范即财务治理权的合理配置是首要的和根本的。而财务管理是在财权配置的基础上，对相应的筹资权、投资权和收益权等财权的运营权。
　　4.具体内容的差异
　　财务管理的基本内容就是企业的财务活动，而财务活动又分为企业筹资引起的财务活动、企业投资引起的财务活动、企业日常经营引起的财务活动和企业分配引起的财务活动。因此，财务管理的内容包括企业筹资管理、企业投资管理、企业营运资金管理和企业分配管理四个方面。
　　财务治理基本内容包含财务治理结构、财务治理机制、财务治理行为。财务治理结构是对公司财务治理的静态理解，是财务治理的基础。企业的财务治理结构是围绕企业财权配置而形成的一系列制度安排,其核心是通过财权的合理配置以实现各契约主体之间的权利制衡。治理结构内容可划分为三个部分,即资本结构安排、财务组织结构安排、财务运营模式安排。
　　(1)资本结构安排。资本结构是公司治理机制的基础,通过从股权约束与债务约束两方面来形成对公司的监督约束机制。资本结构的安排实际上就是公司控制权的安排,初步反映了出资人所有权、企业法人财产权、债权人三者之间的制衡关系。
　　(2)财务组织结构安排。财务组织结构安排是企业财务治理权在股东大会、董事会、经理层、监事会等权力组织部门间的分配,是财权在企业内部的初次分配，相应形成了所有者财务、经营者财务双层财务治理组织模式。分配的不合理将给企业带来危害。如安然的破产与公司财务组织安排不合理有关系。安然CEO及董事会成员分配权利过大又缺乏独立董事的监督，在公司高层明知道企业财务出现问题时，仍大肆向外宣布公司运行良好，而不积极解决问题,也最终导致危机越来越大，不可收拾。
　　(3)财务运营模式安排。财务运营模式安排是财务治理发挥应有作用的重要基础，是财权在企业内部经营者财务及以下层次财务部门之间的分配，是财权在企业内部的二次分配，是权力的再次下放。
　　财务治理机制是财务治理的“血液”。企业财权安排是通过财务治理机制来实现的。按照利益相关者理论,要使上述财务主体的财务收益权和财务控制权都能够现实,就必须在企业财务方面建立共同治理、激励约束治理和相机治理三者结合的治理机制。
　　财务治理行为是财务治理的“器官”。财务治理行为规范是企业管理活动中具有战略性、全局性、系统性的特殊管理行为。财务治理行为规范主要包括企业财务政策选择、财务战略规划设计等方面,构成了企业财务治理的重要内容。作为财务治理的“器官”,财务治理行为中出现任何一方面的错误,将导致财务治理的失效,后果可想而知。
　　总之，财务治理与财务管理二者既不能相互代替，也不能相互割裂。财务治理给财务管理提供了一个运行的基础和责任体系框架，而财务管理则主要涉及具体的财务运营过程。从企业财富创造来看，财务管理是为了怎样产出较大的财富，财务治理是为了确保这种财富创造能够合乎各方的利益要求从终极目标来看，财务治理和财务管理均是为了实现财富的有效创造，只是各自扮演了不同层次的角色。财务治理主要考察的是构成财务利益主体之间的权、责、利的划分，以及采取什么手段实现相互间的制衡，它是企业财富创造的基础和保障。财务管理则是在既定的治理结构下，为实现财务目标而采取的行动，是财富创造的源泉和动力。
　　在现代企业制度下,公司要健康持续的发展,必须将财务治理、财务管理三个方面的关系理顺,让他们“各司其职”,层层递进,相互结合,共同完成利益各方相互协调的重任,实现企业利益相关者共赢之目标。
　　
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