国际金融研究

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国际金融研究 关注(): 期刊周期：月刊; 期刊级别：北大核心; 国内统一刊号：11-1132/F; 国际标准刊号：1006-1029; 主办单位：中国银行股份有限公司;中国国际金融学会; 主管单位：中国银行股份有限公司;中国国际金融学会; 查看国际金融研究近十年数据入口>>>; 上一本期杂志：《浙江金融》金融师职称论文发表; 下一本期杂志：《消费经济》经济师职称论文发表

　　【杂志简介】

　　《国际金融研究》主要介绍和分析国外金融界的发展情况和趋势。主要栏目有时评、理论园地、环球金融、国际银行业、中国金融观察。国外银行经营与管理、金融市场、金融科技、海外文献、新书评介、大事记等。读者对象为金融工作者及相关专业的高校师生。有英文目次。

　　【收录情况】

　　国家新闻出版总署收录　本刊是2008年北大核心期刊，全国中文核心期刊。分别于1992年、1996年、2000年、2004年、2008年获得北大中文核心期刊荣誉。中国人文社会科学引文数据库(CHSSCD—2001) 收录。

　　【栏目设置】

　　国际金融时评:报导分析最新国际金融重大事件

　　理论园地:研究国际金融的前沿理论

　　环球金融:追踪国际金融热点

　　国际银行业:介绍国外先进的金融管理经验、产品和技术

　　金融市场：立足国际资本市场汇市，股市的理性思考

　　金融科技：关注迅猛发展的IT业对金融业的深刻影响

　　杂志优秀目录参考：

　　1 实际利率、实际工资与经济结构调整金中夏;李宏瑾;洪浩; 4-12

　　2 美国量化宽松政策是否影响了中国的通货膨胀?——基于SVAR模型的实证研究李自磊;张云; 13-21

　　3 IMF份额与投票权改革的困境及对策陈天阳;谭玉; 22-32

　　4 OECD国家的城市低碳融资工具创新及对中国的启示王遥;王鑫; 33-41

　　5 境内外人民币远期市场联动关系与波动溢出效应研究——基于交易品种、政策区间的多维演进分析徐晟;韩建飞;曾李慧; 42-52

　　6 国外公司债券定价模型研究评述赵丽;高强; 53-59

　　7 中长期经济背景下国际银行信贷规模比较与实证高杰英;杜正中; 60-66

　　8 欧洲银行业联盟初探杨继梅;齐绍洲; 67-75

　　9 管理创新与中小银行转型——新昌农村合作银行经济资本管理案例分析李广子;曾刚; 76-88

　　10 “太大而不能倒”理论:起源、发展及争论徐超; 89-96

　　1 通货膨胀期限与责任:短期或中长期? 可变或固定? 政府或央行? 李永宁;黄明皓;郭玉清;郑润祥; 4-17

　　2 非常规货币政策的传导机制与实践效果:文献综述伍桂;何帆; 18-29

　　3 次贷危机对跨国资产投资组合VaR的影响研究于文华;魏宇;黄寰; 30-39

　　4 汇改后人民币汇率形成机制的动态演进白晓燕;唐晶星; 40-50

　　5 我国碳排放总量控制交易的分配机制设计——基于欧盟排放交易体系的经验杜莉;张云; 51-58

　　6 中国经常账户盈余下降是周期性的吗? 黄志刚;郑良玉; 59-67

　　7 上海金融服务外包发展竞争力分析郭利华;李海霞; 68-73

　　8 中国银行业一级资本变动对贷款变动的非同质效应王琼; 74-84

　　企业管理论文：中小企业中层管理者执行力探究

　　摘要：执行力是构成企业竞争力的重要组成部分，对一个企业的发展起着越来越显著的作用。目前许多中小企业普遍存在中层管理者执行力缺失的现状，原因在于中层管理者的个人素质、高层管理者的授权、企业制度、制定企业目标的方法及企业文化等方面存在的缺陷。因此，应通过提高中层管理者自身的综合素质、制定和完善企业的激励和约束制度、明确企业目标、培育企业执行力文化等措施来提升中小企业中层管理者的执行力，从而提高中小企业的竞争力。

　　关键词：中小企业,中层管理者,执行力

　　0 引言

　　改革开放30年多来，我国的中小企业得到了长足的发展，已经成为推动中国经济增长的生力军。据统计，目前我国中小企业的数量已占全国企业总量的99%以上，全国80%以上的就业岗位也是由中小企业提供的。中小企业已经成为我国工业经济的重要增长点，为我国经济发展做出了巨大的贡献。但也有资料表明，我国的中小企业生存年限超过3年以上的不足10%，而且平均寿命从上世纪九十年代的5.6年下降到了2.6年。[1]我国中小企业的生命力如此脆弱，重要原因之一便是由于我国中小企业的执行力尤其是中层管理者的执行力不强。

　　国际金融研究最新期刊目录

美国对华加征关税与企业对外直接投资

摘要：在全球经贸摩擦频发的背景下，探究关税冲击对中国企业对外直接投资（OFDI）的影响具有理论价值与现实意义。本文将2018年美国对华加征关税行为视为一次外部关税冲击，使用双重差分法探究了美国对华加征关税这一行为对中国企业OFDI的影响及传导机制。研究发现：第一，外部关税负面冲击能够显著提升中国企业OFDI的概率和规模，该影响对非国有企业、市场竞争程度激烈、对海外供应链依存度高、全球价值链嵌入度深以及数...

协同出海：数字化供应链网络助力企业国际化

摘要：全面提升企业国际化水平不仅是推进高水平对外开放的关键实施路径，更是新时代中国构建双循环新发展格局的重要战略支点。中国企业国际化进程面临着信息经验缺失、运营资金紧张以及关键技术壁垒等诸多难题，仅凭企业一己之力难以有效推进国际化战略。本文基于协同出海范式，使用2010—2023年供应链数据，分年度构建中国沪深A股上市企业供应链网络，并通过逆网络距离加权的方法测度供应链网络数字化程度，以此进一步检验数字...

机构投资者持股韧性与企业突破式创新：风险共担视角

摘要：推动企业突破式创新需要充分发挥资本市场风险共担、利益共享的激励相容机制。本文通过改进突破式创新的衡量方法，考察机构投资者持股韧性对企业突破式创新的影响。研究发现：富有韧性的机构投资者持股能显著促进企业突破式创新，且长期机构投资者和压力抵抗型机构投资者持股更有助于企业突破式创新。机制检验结果表明，富有韧性的机构投资者持股可以从信用、管理、供应链三个维度共担风险并推动企业突破式创新。地方知识产权保护和...

基于承销团结构的地方政府债券发行定价研究

摘要：地方政府债券作为地方政府核心融资工具之一，其市场化定价的精准性直接关系到财政政策实施效能、政府债务风险防控与公共服务供给质量。本文基于2015—2023年中国银行间债券市场地方政府债券发行数据，实证检验承销团结构对债券发行定价的影响。研究发现，承销团结构的合理设计能够有效降低地方政府融资成本，其中，扩大承销团规模、采用混合承销模式有助于降低债券发行利差。异质性分析显示，这一利差降低效应在市场化程度...

外部冲击下的中国经济韧性与宏观政策协同

摘要：当前外部环境不确定性持续上升，如何通过强化宏观政策协同提升外部冲击下的中国经济韧性，对于以高水平安全保障高质量发展具有重要意义。本文基于TVP-VAR模型刻画海外需求冲击与海外金融冲击下中国经济韧性的动态演化特征，并在此基础上构建两国DSGE模型，系统分析外部冲击下经济韧性的形成机理及宏观政策协同的韧性提升效应。研究发现，2020年以来我国经济韧性总体显著提升，但随着外部不确定性上升，经济韧性增长...

资本账户开放赋能全要素生产率：空间效应与机制检验

摘要：明晰国家层面资本账户开放与全要素生产率的关系，对于优化国际资本管理和提升全球资源配置效率具有重要意义。本文利用1999—2022年全球110个国家的面板数据，运用空间杜宾模型和中介效应模型重点剖析资本账户开放赋能全要素生产率的空间效应、传导机制与异质性特征。结果显示：第一，全要素生产率表现出显著的正向空间关联性，多数国家表现出显著的高-高集聚或低-低集聚特征。第二，资本账户开放、资本流入和资本流出...

大变局下国际金融体系结构性变化的研究——基于全球资本配置及市场重构的分析

摘要：基于国际收支分类框架，本文就美国次贷危机以来全球资本配置的结构性转型与演变逻辑进行研究，重检国际金融市场底层运行逻辑的变迁，并就其影响进行分析。当前，国际金融体系运作范式已从美国次贷危机前的“银行主导与信贷驱动”转向当前的“证券市场主导与交易驱动”。由于主要经济体货币政策周期、融资体系证券化及金融中介非银化等因素共同驱动，全球资本配置呈现出外商直接投资增长动能趋缓、证券投资占比显著上升以及非银行金...

碳减排结构性货币政策与商业银行长期经营价值

摘要：“双碳”背景下商业银行的转型选择与价值变动是金融领域的重点研究议题。本文通过将碳减排结构性货币政策工具纳入DSGE模型，研究政策实施对商业银行长期经营价值的影响与作用机制。研究发现：第一，碳减排结构性货币政策能够引导商业银行更倾向于选择绿色信贷，进而改变自身利润、风险和价值；第二，适度下调绿色再贷款利率或提高绿色定向降准率能够提升商业银行长期经营价值，且二者协同效果更优；第三，碳减排结构性货币政策...

“科技金融赋能中国式现代化建设”研讨会暨《国际金融研究》论文宣讲会在浙江大学成功举办

摘要：<正>为更好地激发广大专家学者学习贯彻落实党的二十届四中全会精神,深刻学习领会习近平总书记关于走好中国特色金融发展之路、建设金融强国的重要论述,由中国国际金融学会主办,中国银行研究院、浙江大学经济学院、浙江省国际金融学会承办的“科技金融赋能中国式现代化建设”研讨会暨《国际金融研究》论文宣讲会于4月25日在浙江大学成功举办,来自多所高校、研究机构的100余位专家学者参加了本次会议

全球金融资金流量表的编制及其数据特征分析

摘要：随着全球经济一体化的深入发展，跨境资金流动已成为国际经济关系的重要组成部分。传统金融数据主要关注静态投资存量，而未能提供跨境资金流动的动态视角。因此，全球化核算的核心议题之一是如何构建科学、系统和动态的跨境金融资金流量核算体系。本文遵循“真实数据支撑，科学方法推算”的核算原则，基于各经济体真实的双边金融流量数据，结合国际收支平衡表及国际组织现有的“经济体×经济体”投资头寸信息，编制2014—202...

流动性危机救助与货币互换偏好选择——基于国际最后贷款人视角

摘要：拓展货币互换覆盖面是改善当前全球金融条件，维护金融市场稳定，加强金融安全网建设的重要内容。本文在构建国际最后贷款人流动性救助与危机传染损失函数模型的基础上，选取2005年第一季度至2022年第四季度40个国家（地区）的面板数据，检验货币互换的流动性危机救助机制。研究发现，货币互换是援助国发挥国际最后贷款人职能的重要方式，能够起到流动性危机救助和降低外汇市场风险敞口的作用。援助国在决策时权衡经济关切...

同业资产对银行系统性风险的非线性影响：理论机制与实证检验

摘要：本文分别从理论和实证角度分析同业资产对银行系统性风险的非线性影响。研究结果表明：商业银行开展同业资产业务对其系统性风险存在非线性影响，只有当同业资产规模超过门槛值才会显著增加银行系统性风险。同业资产规模与系统性风险之间的非线性关系在不同所有权性质的银行间存在差异。机制检验发现，适度开展同业资产业务有助于降低银行风险承担水平，但过度持有同业资产反而会削弱银行盈利能力。此外，同业资产业务与银行系统性风...

银行数字化转型如何赋能制造业？——基于企业全要素生产率的证据

摘要：当前我国经济已转向高质量发展阶段，制造业作为实体经济的核心支柱，提升其全要素生产率至关重要。在此背景下，商业银行数字化转型已成为服务实体经济、助力制造业高质量发展的重要支撑。本文以2012—2023年A股制造业上市公司为样本，实证检验二者的关系及作用机制。研究发现，银行数字化转型能显著提升制造业企业全要素生产率，该结论经一系列稳健性与内生性检验后仍成立。机制分析表明，缓解银企信息不对称、带动企业自...

双边货币互换能否增强人民币跨境融资功能？——来自人民币外债的证据

摘要：人民币跨境融资功能是人民币国际化水平的重要体现之一。本文基于国际投资头寸表中49个国家（地区）的人民币外债数据，运用多期双重差分模型，研究双边货币互换对人民币跨境融资功能的影响。实证结果显示，双边货币互换提升协议签署经济体的人民币外债相对规模，表明人民币跨境融资功能增强，且通过提供人民币流动性、增加出口获得的人民币收入和促进信息传递三个渠道发挥作用。双边货币互换对人民币外债规模的促进效果对金融开放...

金融发展距离与企业跨国并购——基于金融发展套利逻辑的理论构建与实证检验

摘要：全球各国金融发展程度的非对称性可能导致全球跨境资本差异化流动，对企业跨国并购产生重要影响。本文基于金融发展套利视角，构建2004—2021年中国与东道国之间的金融发展距离与中国企业跨国并购相匹配的国别面板数据，考察金融发展距离对中国企业实施跨国并购的影响。研究发现：中国与东道国之间的金融发展距离与中国企业跨国并购呈负相关关系。异质性检验发现，中国与东道国之间的金融发展距离对中国企业在东道国为非OE...

贸易政策冲击下的全球供应链重构趋势研究

摘要：近年来，中美贸易政策不断变化推动了全球供应链重构与调整。本文基于修正利连指数（MLI）和进出口贸易份额揭示了全球供应链重构的典型事实，通过构建一般均衡模型定量分析了中美两国贸易政策冲击对全球供应链重构的影响。研究发现：第一，2017—2023年，中国逐步减少对美国、欧盟等发达经济体的贸易依赖，增强与东盟国家的贸易联系；美国增加对欧盟和东盟的进口贸易份额，减少从中国进口。第二，通过情景模拟发现，中美...

房价涨跌的金融风险空间外溢效应——基于系统重要性城市视角

摘要：系统重要性城市的房价涨跌对外围城市具有特殊的金融风险空间外溢效应。本文基于一个更微观的城市群区域视角，通过构建包含消费者、房地产商、银行的新经济地理模型，运用数值模拟研究房价涨跌对金融风险的空间影响机制，并采用空间杜宾模型识别金融风险的空间外溢效应。研究发现：第一，城市群内部的中心城市作为“系统重要性城市”，通过虹吸外围城市资源产生房地产金融风险空间外溢效应；第二，房价涨跌对金融风险的影响呈现非对...

《国际金融研究》2026年征稿启事

摘要：<正>《国际金融研究》是我国国际金融领域具有广泛影响力的学术期刊,是我国政府部门、监管机构、学术界和实务界等进行国际经济金融问题研究与决策时的重要参考。本刊立足于金融,特色在国际,聚焦理论深度及学术前沿。《国际金融研究》开设“金融理论与政策”“环球金融”“金融机构研究”“金融市场”和“公司金融”等栏目

汇率制度、计价货币与进口汇率传递

摘要：分析汇率传递的影响因素是确定经济变量对汇率变动反应程度的前提和关键。既有研究指出，计价货币与汇率制度对一国汇率传递效应发挥重要作用。本文从两方面检验计价货币、汇率制度与汇率传递之间的关系：一方面，考虑汇率制度如何影响汇率传递水平；另一方面，研究汇率制度对不同计价货币在汇率传递中作用的影响。本文从出口国与进口国的双向视角展开研究。一是基于2000—2022年日本进口数据的研究表明，向日本出口的国家或...

汇率预期变动与企业海外融资

摘要：汇率频繁且剧烈波动不仅会加剧市场预期分化，其引发的汇率预期变动也会影响企业管理层的决策，进而对企业的融资方式与融资结构产生影响。本文基于2007—2024年沪深A股上市公司样本，从理论与实证两个维度探究汇率预期变动对企业海外融资的影响。研究发现，汇率预期变动通过弱化企业在国际国内利差中寻求收益的“套息交易”动机以及强化企业规避汇兑损失与融资摩擦的“成本节约”动机，抑制企业的海外融资行为。在经过排除...

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