国际金融研究

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《国际金融研究》 关注(): 期刊周期：月刊; 期刊级别：北大核心; 国内统一刊号：11-1132/F; 国际标准刊号：1006-1029; 主办单位：中国银行股份有限公司;中国国际金融学会; 主管单位：中国银行股份有限公司;中国国际金融学会; 查看国际金融研究近十年数据入口>>>; 上一本期杂志：《浙江金融》金融师职称论文发表; 下一本期杂志：《消费经济》经济师职称论文发表

　　【杂志简介】

　　《国际金融研究》主要介绍和分析国外金融界的发展情况和趋势。主要栏目有时评、理论园地、环球金融、国际银行业、中国金融观察。国外银行经营与管理、金融市场、金融科技、海外文献、新书评介、大事记等。读者对象为金融工作者及相关专业的高校师生。有英文目次。

　　【收录情况】

　　国家新闻出版总署收录　本刊是2008年北大核心期刊，全国中文核心期刊。分别于1992年、1996年、2000年、2004年、2008年获得北大中文核心期刊荣誉。中国人文社会科学引文数据库(CHSSCD—2001) 收录。

　　【栏目设置】

　　国际金融时评:报导分析最新国际金融重大事件

　　理论园地:研究国际金融的前沿理论

　　环球金融:追踪国际金融热点

　　国际银行业:介绍国外先进的金融管理经验、产品和技术

　　金融市场：立足国际资本市场汇市，股市的理性思考

　　金融科技：关注迅猛发展的IT业对金融业的深刻影响

　　杂志优秀目录参考：

　　1 实际利率、实际工资与经济结构调整金中夏;李宏瑾;洪浩; 4-12

　　2 美国量化宽松政策是否影响了中国的通货膨胀?——基于SVAR模型的实证研究李自磊;张云; 13-21

　　3 IMF份额与投票权改革的困境及对策陈天阳;谭玉; 22-32

　　4 OECD国家的城市低碳融资工具创新及对中国的启示王遥;王鑫; 33-41

　　5 境内外人民币远期市场联动关系与波动溢出效应研究——基于交易品种、政策区间的多维演进分析徐晟;韩建飞;曾李慧; 42-52

　　6 国外公司债券定价模型研究评述赵丽;高强; 53-59

　　7 中长期经济背景下国际银行信贷规模比较与实证高杰英;杜正中; 60-66

　　8 欧洲银行业联盟初探杨继梅;齐绍洲; 67-75

　　9 管理创新与中小银行转型——新昌农村合作银行经济资本管理案例分析李广子;曾刚; 76-88

　　10 “太大而不能倒”理论:起源、发展及争论徐超; 89-96

　　1 通货膨胀期限与责任:短期或中长期? 可变或固定? 政府或央行? 李永宁;黄明皓;郭玉清;郑润祥; 4-17

　　2 非常规货币政策的传导机制与实践效果:文献综述伍桂;何帆; 18-29

　　3 次贷危机对跨国资产投资组合VaR的影响研究于文华;魏宇;黄寰; 30-39

　　4 汇改后人民币汇率形成机制的动态演进白晓燕;唐晶星; 40-50

　　5 我国碳排放总量控制交易的分配机制设计——基于欧盟排放交易体系的经验杜莉;张云; 51-58

　　6 中国经常账户盈余下降是周期性的吗? 黄志刚;郑良玉; 59-67

　　7 上海金融服务外包发展竞争力分析郭利华;李海霞; 68-73

　　8 中国银行业一级资本变动对贷款变动的非同质效应王琼; 74-84

　　企业管理论文：中小企业中层管理者执行力探究

　　摘要：执行力是构成企业竞争力的重要组成部分，对一个企业的发展起着越来越显著的作用。目前许多中小企业普遍存在中层管理者执行力缺失的现状，原因在于中层管理者的个人素质、高层管理者的授权、企业制度、制定企业目标的方法及企业文化等方面存在的缺陷。因此，应通过提高中层管理者自身的综合素质、制定和完善企业的激励和约束制度、明确企业目标、培育企业执行力文化等措施来提升中小企业中层管理者的执行力，从而提高中小企业的竞争力。

　　关键词：中小企业,中层管理者,执行力

　　0 引言

　　改革开放30年多来，我国的中小企业得到了长足的发展，已经成为推动中国经济增长的生力军。据统计，目前我国中小企业的数量已占全国企业总量的99%以上，全国80%以上的就业岗位也是由中小企业提供的。中小企业已经成为我国工业经济的重要增长点，为我国经济发展做出了巨大的贡献。但也有资料表明，我国的中小企业生存年限超过3年以上的不足10%，而且平均寿命从上世纪九十年代的5.6年下降到了2.6年。[1]我国中小企业的生命力如此脆弱，重要原因之一便是由于我国中小企业的执行力尤其是中层管理者的执行力不强。

　　国际金融研究最新期刊目录

对货币政策与自然利率关系的再讨论————作者：李宏瑾;苏乃芳;

摘要：自然利率是当前各国货币政策讨论的核心内容，也是我国货币政策制定的重要参考。基于数量与价格混合型货币政策规则，本文估算了我国的自然利率并回应了近年来国外学者有关自然利率的三点质疑。研究发现：一是自然利率与货币政策框架无关，不同货币数量和价格权重下估算的自然利率走势基本一致。二是自然利率能够作为货币政策制定的重要参考。自然利率是我国经济运行的主要先行性指标，能够为货币政策的制定和评估提供重要依据。三是...

绿色公募基金能否提升企业环境绩效？——基于中国上市公司的经验证据————作者：俞剑;杨凡佳;苏治;

摘要：绿色公募基金是资本市场支持实体经济绿色发展的重要金融工具，然而目前其环境效应尚未得到充分证实。基于2010—2020年中国A股上市公司数据，本文考察了绿色公募基金对上市公司环境绩效的影响及其作用机制。研究发现：绿色公募基金的持股行为能够通过降低企业碳排放量来改善环境绩效，但无法显著影响企业碳排放强度。克服内生性问题并排除竞争性假设后，研究结论依然稳健。与其他绿色金融工具相比，绿色公募基金对企业环境...

全球碳市场的碳减排效应：市场机制与政府干预————作者：徐新扩;张少京;

摘要：本文基于2000—2021年全球95个国家的碳排放数据，采用PSM-加权DID模型，从市场机制与政府干预的角度来考察全球碳市场的碳减排效应。本文发现，全球范围内碳市场的设立能够显著降低相应经济体约18.2%的碳排放水平，经过一系列稳健性检验后，该结论依然成立。本文从市场机制和政府干预的双重视角分析了全球碳市场的减排效应，发现市场机制和政府干预在不同经济体中的作用效果存在差异。具体而言，在市场机制不...

外部宏观审慎政策、跨境信贷与中国金融稳定————作者：黄彤彤;付雅洁;

摘要：随着对外金融开放的持续深化，中国的金融稳定容易受到国外监管政策冲击的影响。本文选取与中国金融关联密切的14个经济体的即时交易对手方数据，筛选出跨境信贷接受国仅为中国的数据，利用2008年全球金融危机后普遍推行宏观审慎政策这一自然实验，采用断点回归方法，研究与中国金融关联密切经济体实施宏观审慎政策对中国金融稳定的溢出效应。研究发现：来源国（地区）收紧宏观审慎政策会提高我国的金融风险水平，在经过连续性...

影子银行强监管与银行风险承担——来自资管新规的证据————作者：赵登攀;王晓芳;

摘要：本文基于银行博弈视角研究资管新规对银行风险承担的影响，发现资管新规有效降低了银行风险承担水平，影子银行业务规模占比越大，风险承担水平下降越显著。相比于高流动性或地方性银行，低流动性或全国性银行风险承担水平下降更显著。机制检验发现，资管新规通过杠杆率渠道降低银行风险承担水平，通过存款利率渠道结构性地提升地方性银行风险承担水平，资产证券化中介效应不显著。进一步分析发现，资管新规降低了银行风险承担水平，...

中国数字经济的发展现状及经济效应：综述与启示————作者：张勋;刘颖杰;

摘要：当前，数字经济迅速发展，广泛渗透于经济社会各个领域，已成为推动新经济时代的重要力量。本文系统梳理了数字经济核心理论的演变，分析了中国数字经济的发展现状，深入探讨了数字经济在推动高质量发展中的作用及其机制，提出了未来研究的几个关键方向。主要结论包括：第一，作为通用技术，数字经济推动了产业结构调整和增长动力转换，显著提升了经济运行效率；第二，消费互联网通过创新支付方式和服务模式，深刻影响了需求端和供给...

人民币跨境结算对中国制造业全球价值链地位的影响研究————作者：严佳佳;陈豪坤;赵秋运;

摘要：本文从出口结构和技术创新两种渠道，建立人民币跨境结算影响中国制造业全球价值链地位的理论框架，并基于2011—2021年中国制造业14个细分行业数据，实证检验其影响效应及路径。研究结果显示，人民币跨境结算通过推动出口结构上游化和提升技术水平促进中国制造业在全球价值链中的地位提升，并且对中低技术行业的影响更为显著。本文基于研究结果，建议进一步深化人民币跨境结算机制，并与制造业的转型升级相结合，以促进中...

产业政策与非金融企业影子银行化水平——基于地方隐性债务的研究视角————作者：李玉梅;高鹤鹏;许晗;

摘要：在深化金融供给侧结构性改革以及推进金融高质量发展的背景下，产业政策赋能金融服务有助于释放实体经济活力。本文采用2007—2020年1317家A股非金融类上市公司的面板数据，梳理“十二五”“十三五”规划实施期间进入退出行业相关信息，将其与国民经济行业分类进行精准匹配，采用多期双重差分模型研究产业政策对于非金融企业影子银行化行为的机制。研究表明：产业政策的实施对东部地区非金融上市公司影子银行化水平的促...

《国际金融研究》2025年征稿启事

摘要：<正>《国际金融研究》是我国国际金融领域具有广泛影响力的学术期刊,是我国政府部门、监管机构、学术界和实务界等进行国际金融问题研究与决策时的重要参考。本刊立足于金融,特色在国际,关键是理论深度及学术前沿。《国际金融研究》开设“金融理论与政策”“环球金融”“金融机构研究”“金融市场”和“公司金融”等栏目。2025年,本刊将持续学习贯彻落实党的二十届三中全会精神,继续坚持国际性、前沿性、学术...

LPR改革、货币流动性与制造业就业————作者：汪亚楠;林睿聪;徐枫;

摘要：贷款市场报价利率（LPR）在实际利率形成中发挥引导作用，LPR改革有助于提高货币政策传导效率、降低企业融资成本、提升对实体经济支持力度。本文通过构建包含资本市场的九部门金融CGE模型，刻画居民、非金融企业、传统金融机构、政府和国外五部门之间的融资渠道，模拟评估LPR改革对国内生产总值、制造业生产总值、货币流动性和制造业就业水平的影响，验证了LPR改革能够发挥推动实体经济发展的作用。研究发现：LPR...

人工智能引领新质生产力发展助力现代化产业体系建设————作者：孙早;曹源圆;

摘要：人工智能技术正在通过革命性的生产方式，推动新质生产力的形成和发展，成为构建现代化产业体系的强劲支撑。本文从技术的革命性突破视角，分析了人工智能时代新质生产力培育与现代化产业体系构建的实践路径。研究表明：第一，从历史演进角度来看，人工智能技术带来的颠覆性生产变革正在通过优化生产要素和提升生产效率的方式培育新质生产力，形成现代化产业体系的基本特点。第二，从技术创新的扩散规律来看，人工智能技术通过内部创...

影子银行规制、银行理财资产配置调整与债券信用利差————作者：邵文波;郑海贞;倪中新;

摘要：本文主要研究影子银行规制政策实施、银行理财净值化对债券信用利差的影响。利用《资管新规》实施的两个关键时间节点构建双重差分模型发现：第一，整体看，影子银行规制将导致高评级信用债信用利差收窄。第二，从机制上看，《资管新规》发布后银行理财运作模式转变，风险偏好降低从而更加偏好于高评级、长久期信用债，导致这些债券信用利差缩小。第三，上述影响存在时变特征，银行理财产品估值方式转变强化了银行避险情绪。在利率上...

跨境资本流动尾部风险识别与化解——基于宏观审慎政策的研究————作者：张小宇;张骐歆;

摘要：跨境资本的平稳流动是维护经济与金融长期稳定发展的重要因素。在多重不确定性因素交织的背景下，宏观审慎政策能否有效平抑跨境资本异常波动值得深入探讨。本文构建“在险资本流动”模型，将全球金融周期、跨境资本流动与宏观审慎政策置于统一的分析框架，基于当前金融环境分析资本流动的尾部风险特征，并进一步研判宏观审慎政策的有效性和跨期效应。研究结果表明：全球金融周期波动对跨境资本流动产生负向影响，且尾部区域的负相关...

人口红利、货币政策力度非对称性与影响机制————作者：翟光宇;马镇尧;李玉冰;

摘要：基于全球主要国家的宽松货币政策长期化、低利率现象，以及人口红利逐渐消失的背景，本文使用国际面板数据，实证分析人口红利对货币政策力度非对称性的影响。研究发现：人口红利是导致货币政策力度非对称性的重要原因，具体表现为扩张性货币政策调节力度过大而紧缩性货币政策调节力度不足，此结论在使用多期DID与工具变量法等方法处理内生性问题以及一系列稳健性检验后依然成立。分析影响机制发现：人口红利增强了货币政策的有效...

萨伊定律成立情景与条件的理论模型解析——基于扩展的乘数-加速数模型视角————作者：宗良;郝毅;吴泽文;

摘要：本文基于扩展的乘数-加速数模型视角，对萨伊定律成立的场景及条件进行解析，同时利用中美两国数据进行实证检验。研究发现：第一，萨伊定律在一定条件下能够成立。当经济运行在周期范围内，且振幅随时间快速趋近于零时，萨伊定律成立。第二，萨伊定律和凯恩斯有效需求理论的成立条件具有共轭性，二者相互补充。第三，利用中美两国数据进行实证检验发现，在某些特定条件下，存在非常接近萨伊定律成立的情况，萨伊定律对现实具有相应...

数字服务贸易的竞争与进口替代效应分析——基于数字贸易企业的微观证据————作者：于春海;许茜;孙浦阳;张梓萌;

摘要：随着全球数字服务贸易高速发展，中国数字服务企业面临的竞争压力逐渐增大。本文使用中国税收调查数据提供的企业信息，较为精准地识别出中国“从事数字服务贸易”的企业信息，并匹配进口数据。本文发现：国际数字服务贸易的蓬勃发展将产生显著的竞争效应，促进数字服务贸易相关的设备进口；研发投入高的企业进口的数字设备产品更少，表明进口与研发存在显著的替代效应；研发约束与研发替代存在反向关系，表明研发约束使企业选择设备...

企业数字化转型与境外债券发行定价————作者：吴云朗;袁梦;黄俊;彭剑飞;

摘要：在数字经济时代，数字化转型深刻改变了企业行为以及利益相关者对企业的认识。基于我国资本市场双向开放与提高直接融资比重的背景，本文构建2007—2022年我国上市公司境外债券发行样本，考察企业数字化转型能否在境外债券发行过程中降低发行定价。研究发现，企业数字化转型具备风险缓释效应，通过获得市场关注及提升内控质量，显著降低境外债券发行利差。异质性分析表明，企业数字化转型的风险缓释效应主要体现在风险较高的...

《国际金融研究》2025年征稿启事————作者：《国际金融研究》编辑部;

反洗钱监管对跨境资本流入的影响研究：基于金融发展的门槛效应————作者：李知睿;李羡;陈波;计飞;

摘要：金融一体化背景下全球金融发展带来跨境资本流入加速扩张，跨境交易中滋生的洗钱犯罪将对国家的投资声誉和金融秩序构成威胁，一国反洗钱（AML）监管系统有效性在完善洗钱治理和吸引外资中发挥关键作用。本文基于179个国家2011—2020年的数据构建面板门槛模型，研究金融发展条件下AML监管对跨境资本流入的门槛效应及影响渠道，发现AML监管对跨境资本流入存在正向门槛效应，且仅当金融发展水平跨越一定门槛时效应...

数字金融与全球价值链嵌入——基于跨国数据的实证研究————作者：孙红燕;崔婉琴;

摘要：本文根据二十国集团2016年通过的升级版《G20普惠金融指标体系》，从数字金融获取和使用两个维度构建跨国数字金融指数，探索数字金融与全球价值链嵌入之间的关系。研究发现：第一，数字金融发展不平衡现象较为突出。不同地区、不同收入水平以及不同发展程度国家的数字金融发展存在较大差异。第二，数字金融对全球价值链嵌入产生倒U型影响。机制分析表明，数字金融对中小企业融资约束产生U型影响，而中小企业融资约束对全球...

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