我国港口投融资现状及发展趋势浅析

　　[摘要]世界经济一体化给海上运输网络的建立带来了机遇和挑战，而运输网络的节点——港口因其特定的区域性、排他性、竞争性和稀缺性，日益受到政府的重视，也成为各港务集团、运营商及航运企业追逐的对象。本文首先简要介绍了投融资问题，接着明确了港口投融资的资本金来源，在此基础上阐述了我国港口投融资现状及发展趋势，继而明确了港口投资融原则，并提出了建议，最后进行总结。
　　[关键词］港口投融资；现状；发展趋势
　　一、引言
　　港口作为国民经济的基础设施，其整体素质对本国经济的发展影响深远。投融资问题作为港口企业的主要问题，直接决定了港口的生存和发展。从1949年至今，我国的港口管理体制和投融资体制顺应时代的发展，有了很大的进步。从已经掌握的信息看，沿海主要港口从2003年到2010年之间计划用于基础设施建设的投资额，几乎分别是各港口已经形成的固定资产的一倍以上。因此，如何合理地进行港口投融资是一个迫切需要认真研究和解决的问题。
　　二、港口投融资资本金来源
　　港口项目的资本金，是指在投资项目总投资中由投资者认缴的出资额。对港口项目来说，属于非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。投资者可按其出资的比例享有所有者权益，也可转让其出资，但不得以任何方式抽回。港口投资项目的资本金来源主要包括如下几个方面：
　　(1)国家预算内投资。国家预算内投资，简称“国家投资”，是指以国家预算资金为来源并列入国家计划的固定资产投资。目前包括：国家预算、地方财政、主管部门和国家专业投资拨给或委托银行贷给建设单位的基本建设拨款及中央基本建设基金，拨给企业单位的更新改造拨款，以及中央财政安排的专项拨款中用于基本建设的资金。国家预算内投资的资金一般来源于国家税收，也有一部分来自于国债收入。
　　2010年4月27日，广西壮族自治区人民政府召开新闻发布会，正式公布《广西西江黄金水道建设规划》。《规划》估算2008年至2012年开工建设项目总投资742亿元，其中枢纽和船闸工程552亿元，航道工程33亿元，港口工程95亿元，支持保障系统工程2亿元，运力优化工程40亿元，护岸绿化工程20亿元。2012年将基本建成贵港至梧州2000吨级航道、右江1000吨级航道、柳黔江500吨级航道、红水河500吨级航道和桂平二线船闸；船型标准化率达到65%，船舶平均吨位达到500载重吨，实现新增内河港口吞吐能力超过7700万吨，总吞吐能力达到1亿吨以上。以上即属于国家投资。
　　(2)自筹投资。自筹投资是指建设单位报告期收到的用于进行固定资产投资的上级主管部门、地方和单位、城乡个人的自筹资金。目前，自筹投资占全社会固定资产投资总额的一半以上，已成为筹集建设项目资金的主要渠道。建设项目自筹资金来源必须正当，应上缴财政的各项资金和国家有指定用途的专款以及银行贷款、信托投资、流动资金不可用于自筹投资。
　　(3)发行股票筹资。股票是股份有限公司发放给股东作为已投资入股的证书和索取股息的凭证，是可作为买卖对象或质押品的有价证券。按股东承担风险和享有权益的大小，股票持有人不仅可据此分配股息和获得股票涨价时的利益，且有选举该公司董事、监事的机会，有参与公司管理的权利，股东大会的选举权根据普通股持有额计算。发行股票筹资的优点包括：资金规模大，融资弹性高，无到期日限制，可降低公司负债比率，提高公司财务信用，增加公司今后的融资能力。
　　2007年底，广州港集团开始获权发行短期融资债券。此后三年，该集团每年以12亿元、13亿元、20亿元的速度连续发行短期融资债券以补充营运资本。而短期融资债券的融资期限一般只有1-2年，远远不能满足广州港集团旗下的港区将设项目长达3-5年的建设周期。2010年12月，广州港的股份制公司成立，若进展顺利，广州港有望于明年实现上市。广州国资委旗下广州控股（600098.SH）公告称，该公司作为发起人之一参与广州港此次股权改制，出资1.51亿元认购广州港1亿股权。
　　(4)吸收国外资本直接投资。吸收国外资本直接投资主要包括与外商合资经营、合作经营、合作开发及外商独资经营等形式。国外资本直接投资方式的特点是：不发生债权债务关系，但要让出一部分管理权，并且要支付一部分利润。港口企业在为港口项目筹集资本金时，必须理性分析各种资本金来源的优点和缺点，结合自身优势和劣势，选择合适的资本金来源结构。
　　广州港分为内港港区、黄埔港区、新沙港区和南沙港区四个港区。南沙港在前两期的建设过程中，先后引进中海、中远和马士基参股，其中南沙港区二期由中远太平洋（601099）和马士基联合持股59%，其中中远太平洋占股39%、马士基占股20%。由于中海、中远和马士基的进入，给南沙港带来多个合作方的船务公司，货运量也随之大幅攀升。
　　三、我国港口投融资现状及发展趋势
　　1.我国港口投融资发展现状
　　目前，我国港口投资有基础性设施投资和经营性设施投资两种。政府一般是基础性设施的投资主体，而经营性设施则由企业自主投融资。为此，我们要调整政府投资方向，提高港口基础设施供给能力和投资效率。国家对港口投资应从经营性领域撤出，将投资主要集中在三个方面：一是航道、锚地、港区道路等公用设施；二是用于向使用者或其他经营者出租的所谓“光板码头”；三是重要能源和对国民经济全局具有重要影响的港口码头和航道。
　　我国港口投融资目前面临的问题有：国家用于沿海港口建设的投资比例较低，在主枢纽港口的码头建设投资总概算中只占10%，一般中小港口中只实行象征性补助，其结果必然限制社会投资建设沿海港口基础设施的积极性。随着全球综合物流时代的到来，为适应现代运输技术的发展，尤其是船舶大型化对港口自然条件和设备要求的提高，港口建设应在港口基础设施方面加强，包括集装箱码头数量、装卸能力、码头堆场航道水深等方面。
　　2.港口投融资的发展趋势
　　(1)与国际性专业码头经营公司合作
　　全球著名的跨国港口经营公司在全球集装箱港口经营上占据着主导地位，引进国际知名港口经营公司也意味着同时引进了大型的航运公司。一般码头经营公司在经营运作时，会让船公司共同参股，以稳定其与航运公司或航运联盟之间的合作关系，确保其在同一区域码头竞争中的优势。

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